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金属期权日报

2022-09-23卢品先五矿期货石***
金属期权日报

F3047321投资咨询号金属期权日报期权研究2022年9月23日 星期五卢品先【基本面信息】 铜:产业层面,昨日LME库存续增4775至122775吨,增量主要来自欧洲仓库,注销仓单占比下降,Cash/3M升水持平于59美元/吨。国内方面,昨日上海地区现货升水下调至535元/吨,市场换现意愿仍强,下游买盘有所回暖。进出口方面,昨日国内现货进口盈利扩大至300元/吨左右,洋山铜溢价微降。废铜方面,昨日国内精废价差缩至410元/吨,废铜替代优势降低。价格层面,美联储加息落地,加息造成的经济走弱预期压制市场风险偏好。 铝:SMM现货A00铝报均价18660元/吨。A00铝锭升贴水平均价-50。铝期货仓单97227吨,较前一日减少3357吨。LME铝库存341650吨,下降1675吨。2022年9月22日,SMM统计国内电解铝社会库存66.6万吨,较上周四库存减少0.9万吨,较本周一库存下降1.9万吨,较去年同期库存下降12.2万吨,较8月底库存月度减少1.1万吨。 电解铝锭库存开始下降趋势,本周四铝锭库存下降至66.6万吨,较历史同期来看处于历史低位水平。 黄金:comex金报1679.4美元/盎司,comex银报19.67美元/盎司;10年期国债收益率涨0.2个基点,报3.71%,美元指数涨0.02%,报111.32。日内关注欧元区、德国9月制造业PMI,美联储“美联储”聆听公开讲话。 铁矿石:现货市场成交情况一般,节前钢厂或有刚需补库需求。钢联库存数据显示,本周钢材产量小幅增加,两库库存去化,表需增加,基本与市场预期一致,港口库存去库535万吨,疏港量增加至315万吨,基本面数据表现良好,对盘面价格形成支撑。美联储加息落地,短期盘面价格企稳,预计短期铁矿石震荡运行【期权分析及操作建议】(1)铜期权 沪铜市场行情格局逐渐形成近两周以来的高位宽幅矩形区间盘整,涨幅0.22%报收于6530,期权隐含波动率下降3.16%报收于25.25%,持仓量PCR小幅下降报收于2.15。操作建议,沪铜维持近两周以来的高位宽幅区间盘整震荡,期权隐含波动率快速下降,期权持仓量PCR小幅波动,构建卖出11月份期权的宽跨式组合策略,获取时间价值,若市场行情快速大涨或大跌,跌破区间上下限,则逐渐平仓离场,如CU2211,S_CU2211C65000,S_CU2211C66000和S_CU2211P59000,S_CU2211P580000。(2)铝期权 沪铝超低反弹回升而后冲高回落震荡下行,形成宽幅矩形区间震荡,涨幅0.78%报收于18755,期权隐含波动率下降0.37%报收于20.97%,持仓量PCR报收于0.91。操作建议,沪铝维持宽幅矩形区间震荡行情格局,期权隐含波动率小幅下降,持仓量PCR窄幅波动,构建卖出11月份的宽跨式期权组合策略,若市场行情快速下跌至低行权价,则平仓离场,如AL2211,S_AL2211C18900,S_AL2211C19000和S_AL2211P18400,S_AL2211P18500。(3)锌期权 沪锌延续近一周以来围绕20天均线附近盘整震荡偏多,涨幅0.81%报收于24880,期权隐含波动率上升0.02%报收于26.12%,持仓量PCR报收于1.60。操作建议,沪锌围绕20天均线高位盘整偏多头,期权隐含波动率小幅上升,持仓量PCR窄幅波动,构建卖出宽跨式期权组合策略,获取时间价值,若市场行情快速大涨或大跌,则平仓离场,如ZN2211,S_ZN2211C25000,S_ZN2211C25500和S_ZN2211P24400,S_ZN2211P23800。(4)黄金期权 黄金维持近两周以来的矩形区间盘整,涨幅0.21%报收于386.18;期权隐含波动率下降1.16%报收于18.72%;期权持仓量PCR报收于0.86。操作建议,沪金区间盘整,期权隐含波动率小幅下降,持仓量PCR有所上升,构建卖出宽跨式期权组合策略,获取时间价值,若市场行情快速大涨或大跌,则平仓离场,如AU2212,S_AU2212C400,S_AU2212C396和S_AU2210P376,S_AU2210P380。(5)铁矿石期权 铁矿石近两个月以来逐渐形成三角收敛的行情走势,上周以来冲高回落震荡下行而后超跌反弹回升,涨幅1.62%报收于721.00;期权隐含波动率上升0.29%报收于39.76%;期权持仓量PCR报收于0.97。操作建议,铁矿石高波动行情下方有支撑上方有压力先抑后扬盘整震荡,持仓量PCR持续下跌,构建卖出宽跨式期权组合策略,获取时间价值,若市场行情快速大涨或大跌,则平仓离场,如I2301,S_I2301-C-750,S_I2301-C-760和S_I2301-P-680,S_I2301-P-690。投研经理0755-23375252lupx@wkjyqh.com从业资格号Z0015541 【市场行情】期权品种标的合约CUCU2210ALAL2210ZNZN2210AUAU2210II2301数据来源:wind资讯,五矿期货期权事业部【主力期货合成期权】平值期权权利金C权利金P合成价格涨跌涨跌幅(%)升贴水剩余天数63,000184.00770.0062,414-380.00 -0.61 -116.00 418,80070.00222.0018,648-5.00 -0.03 -107.00 424,800221.00192.0024,829115.000.47-51.00 43881.023.76385-0.58 -0.15 -0.92 472045.4047.2071815.802.25-2.80 76数据来源:wind资讯,五矿期货期权事业部注:平值是以主力月合约call与put权利金相减最小为基准;平值合成期权升贴水=(平值+call权利金-pu权利金)-标的价格【主力期权合约隐含波动率】IMP-CIMP-PIMP-T变化20.4928.1725.25-3.16 19.3522.8020.97-0.37 23.8628.1126.120.0217.7819.4118.72-1.16 37.1242.4739.760.29数据来源:wind资讯,五矿期货期权事业部【主力期权合约持仓量PCR】量-Call量-Put变化持仓-Call持仓-Put变化26,09542,5340.0615,70333,773-0.06 35,63731,408-0.35 27,20624,649-0.04 30,89935,0590.0314,81223,7580.025,8928,0540.1914,52812,5640.0333,85633,070-0.22 97,15594,366-0.03 数据来源:wind资讯,五矿期货期权事业部0.880.91ZN22101.131.60AU22101.370.86I23010.980.97【标的价量关系】图1: 铜主力合约走势图AL2210期权标的合约量-PCR持仓-PCRCU22101.632.15AL221021.5922.4720.71ZN221027.3029.1925.40AU221015.8917.3614.41I230141.5343.4639.60期权标的合约MA20UPLOWCU221025.6727.6423.70ZN22102022-09-26AU22102022-09-26I23012022-12-07AL22102022-09-2618,755.00145.000.7819.13178.0024,880.00200.000.8119.19236.76386.180.800.210.3875.76537.6814.54721.00CU22102022-09-26涨跌涨跌幅(%)成交量(万)成交额(亿)62,530.00140.000.2211.82368.61期权标的合约到期日收盘价11.501.6262,430.00 05101520253050,00055,00060,00065,00070,00075,0002022-03-212022-03-242022-03-292022-04-012022-04-082022-04-132022-04-182022-04-212022-04-262022-04-292022-05-092022-05-122022-05-172022-05-202022-05-252022-05-302022-06-022022-06-082022-06-132022-06-162022-06-212022-06-242022-06-292022-07-042022-07-072022-07-122022-07-152022-07-202022-07-252022-07-282022-08-022022-08-052022-08-102022-08-152022-08-182022-08-232022-08-262022-08-312022-09-052022-09-082022-09-142022-09-192022-09-22成交量(万)收盘价 图2: 铝主力合约走势图图4: 黄金主力合约走势图图5: 铁矿石主力合约走势图图3: 锌主力合约走势图718.00 0204060801001205006007008009001,0002022-03-212022-03-242022-03-292022-04-012022-04-082022-04-132022-04-182022-04-212022-04-262022-04-292022-05-092022-05-122022-05-172022-05-202022-05-252022-05-302022-06-022022-06-082022-06-132022-06-162022-06-212022-06-242022-06-292022-07-042022-07-072022-07-122022-07-152022-07-202022-07-252022-07-282022-08-022022-08-052022-08-102022-08-152022-08-182022-08-232022-08-262022-08-312022-09-052022-09-082022-09-142022-09-192022-09-22成交量(万)收盘价18,685.00 010203040506016,00018,00020,00022,00024,00026,0002022-03-212022-03-242022-03-292022-04-012022-04-082022-04-132022-04-182022-04-212022-04-262022-04-292022-05-092022-05-122022-05-172022-05-202022-05-252022-05-302022-06-022022-06-082022-06-132022-06-162022-06-212022-06-242022-06-292022-07-042022-07-072022-07-122022-07-152022-07-202022-07-252022-07-282022-08-022022-08-052022-08-102022-08-152022-08-182022-08-232022-08-262022-08-312022-09-052022-09-082022-09-142022-09-192022-09-22成交量(万)收盘价386.04 010203603753904054202022-03-212022-03-242022-03-292022-04-012022-04-082022-04-132022-04-182022-04-212022-04-262022-04-292022-05-092022-05-122022-05-172022-05-202022-05

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