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镍不锈钢日报:300系不锈钢社会库存环比回升

2022-09-23陈思捷、师橙、付志文、穆浅若华泰期货劣***
镍不锈钢日报:300系不锈钢社会库存环比回升

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 镍品种: 昨日镍价高位回落,但价格下跌未能刺激消费,现货市场成交依旧冷清,现货升水继续下挫,目前已处于相对低位。近日硫酸镍价格表现弱于镍价,镍价上涨后,镍豆自溶亏幅持续扩大。 ■ 镍观点: 镍中线供需偏空,但全球精炼镍显性库存仍处于历史低位,低库存状态下镍价上涨弹性较大,当前远期利空与低库存现状的矛盾僵持,随着外围情绪回暖,镍价短期或偏强运行。不过近日镍价持续上涨后,其较产业链其他环节已经出现高估,纯镍对镍铁、不锈钢、硫酸镍比值皆重返高位,建议暂时谨慎观望。 ■ 镍策略: 中性。 ■ 镍关注要点: 精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。 304不锈钢品种: Mysteel数据显示,本周无锡和佛山300系不锈钢社会库存 +1.68万吨至35万吨,对应幅度为 +5.05%,其中冷轧库存 +1.55万吨至16.76万吨,热轧库存 +0.14万吨至18.24万吨。昨日白天不锈钢期货价格偏强震荡,现货价格持稳为主,基差重新转为负数,市场成交表现偏弱,下游采购意愿不足。 ■ 不锈钢观点: 不锈钢中线供需偏弱,但价格持续5个月时间的下挫,已将中线供应端的悲观预期部分兑现,目前供应端暂无更强的利空冲击,当下不锈钢价格主要驱动因素在于消费端和印尼政策带来的不确定性,随着传统消费旺季临近,后市不锈钢消费可能会有一定幅度的改善,短期或偏强震荡。不过随着不锈钢基差持续走弱、仓单逐渐回升,建议暂时观望。 ■ 不锈钢策略: 中性。 ■ 不锈钢关注要点: 宏观政策、印尼镍产品出口政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。 期货研究报告|镍不锈钢日报2022-09-23 300系不锈钢社会库存环比回升 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号:F3080232 投资咨询号:Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号:F3046665 投资咨询号:Z0014806 付志文  020-83901026  fuzhiwen@htfc.com 从业资格号:F3013713 投资咨询号:Z0014433 联系人 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号:F03037416 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 镍不锈钢日报丨2022/9/23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 镍品种: ............................................................................................................................................................................................ 1 304不锈钢品种: ............................................................................................................................................................................. 1 镍不锈钢日度数据 ............................................................................................................................................................................ 3 精炼镍现货与库存:......................................................................................................................................................................... 4 镍矿与镍铁: .................................................................................................................................................................................... 5 铬矿与铬铁: .................................................................................................................................................................................... 5 不锈钢: ............................................................................................................................................................................................ 6 图表 表 1: 镍-不锈钢日度数据 ................................................................................................................................................................ 3 图 1:LME3月镍价与现货升贴水丨单位:美元/吨 ....................................................................................................................... 4 图 2:SMM精炼镍升贴水丨单位:元/吨 ........................................................................................................................................ 4 图 3:精炼镍进口盈亏丨单位:元/吨............................................................................................................................................... 4 图 4:沪镍仓单丨单位:吨 ............................................................................................................................................................... 4 图 5:LME镍库存丨单位:吨 .......................................................................................................................................................... 4 图 6:镍豆自溶硫酸镍利润丨单位:元/金属吨、元/吨 .................................................................................................................. 4 图 7:中国红土镍矿主流报价丨单位:美元/湿吨 ........................................................................................................................... 5 图 8:中国主流镍铁价格丨单位:元/镍点 ....................................................................................................................................... 5 图 9: 电解镍对高镍铁折算纯镍溢价丨单位:元/吨 ..................................................................................................................... 5 图 10:中国高镍铁RKEF利润率丨单位:无.................................................................................................................................. 5 图 11: 中国主流进口铬矿价格丨单位:铬矿与铬铁 .................................................................................................................... 5 图 12: 主产区高碳铬铁价格丨单位:元/基吨 ............................................................................................................................... 5 图 13:304/NO.1热轧不锈钢卷价格丨单位:元/吨 ........................................................................................................................ 6 图 14:304/2B冷轧不锈钢卷价格丨单位:元/吨 ............................................................................................................................ 6 图 15:304不锈钢冷热轧价差丨单位:元/吨 .................................................................................................................................. 6 图 16:废不锈钢价格丨单位:元/吨 ................................................

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