提前布局新型电解质材料，电解液龙头强者恒强

天赐材料发布可转债募集说明书，预计募集资金34亿元，用于建设新项目和补充流动资金，其中包括建设15.2万吨锂电新材料项目、2万吨双氟磺酰亚胺锂项目、6.2万吨电解质基础材料项目、4.1万吨锂离子电池材料项目（一期）以及6万吨日化基础材料项目。公司作为电解液龙头企业，纵向深入打造“硫酸-氢氟酸-氟化锂/五氟化磷-六氟磷酸锂-电解液”一体化产业链，不断提高原材料自给率，深化成本护城河；横向研发双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）、新型正负极粘结剂、NMP 替换溶剂等新材料，应对锂电产业技术迭代，巩固龙头地位，业务有望保持高速增长。公司成长动力充足，维持 “买进”评级。