光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货煤化工商品日报（2022年9月22日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 昨日尿素期货价格震荡上行，主力合约收盘价2459元/吨，涨幅2.63%。现货市场跌势放缓，部分地区价格小幅下调10~20元/吨。供应端因企业复产和检修交替进行，行业产能利用率在69.6%附近波动。需求端在抵触情绪和刚需拿货情绪中僵持，短期中下游对尿素价格持续上涨后持观望态度。近期盘面走势较为坚挺，一方面受到煤炭等原料价格走强的成本支撑，另一方面在于商品市场情绪整体有所回暖。整体来看，短期尿素期货价格暂不具有持续大幅上涨的驱动，上方空间也相对有限，盘面在昨日明显上行之后需警惕回落风险，趋势上仍以宽幅波动思路对待，后期关注冬储及淡储等采购情况对需求端的支撑。 宽幅波动，日内偏强 警惕回落风险 纯碱 昨日纯碱期货价格震荡偏强运行，主力合约收盘价2318元/吨，小幅上涨0.22%。昨日夜盘纯碱期货价格大幅走强。现货市场整体稳定，个别成交灵活，价格略有松动。供给端虽仍有个别企业检修，但多数企业生产逐步恢复正常，行业开机率维持在82.73%左右。目前企业产销基本平衡，企业订单支撑仍在，库存小幅下降。需求端按需采购为主。国庆假期前部分中下游存在补库意向，但实际采购仍偏谨慎。整体来看，整体来看，当前纯碱供给端逐步恢复，需求端弱稳推进，基本面变化对盘的驱动较弱，趋势上以低位宽幅波动思路对待，日内或延续昨日夜盘强势局面，关注宏观情绪、黑色建材及玻璃等品种对纯碱期货价格的影响。 日内延续夜盘强势局面 二、市场信息 尿素 1、9月21日尿素期货仓单数量2542张，较上一交易日-317张，有效预报量43张。 2、9月21日国内各地区尿素价格（元/吨）：山东临沂2510~2520；菏泽2490~2520；河北石家庄2530；河南2500~2510；山西大颗粒运2440~2480，小中颗粒尿素汽运参考2430~2480。 3、9月21日国内尿素行业产能利用率69.59%，上一日69.66%。 纯碱 1、9月21日纯碱期货仓单数量0张，较上一交易日无变化，有效预报量602张。 2、9月21日国内沙河地区重质碱送到价格2700~2800元/吨，部分下调80元/吨。 3、9月21日国内纯碱行业开机率82.73%，较上一日持平；日损失量1.61万吨，较上一日持平。 4、9月21日国内浮法玻璃市场均价1657元/吨，日环比+0.06%。 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨） 图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 图3：尿素基差（元/吨） 图4：纯碱基差（元/吨） 图5：尿素主力合约成交和持仓（手） 图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 150017001900210023002500270029003100330035002019-08-092020-08-092021-08-092022-08-0910001500200025003000350040002019-12-062020-12-062021-12-06-600-400-2000200400600800山东基差河南基差河北基差安徽基差江苏基差山西基差东北基差-1500-1000-5000500100015002019-12-062020-12-062021-12-06轻碱基差重碱基差500010500020500030500040500010000300005000070000900001100001300001500002019-08-092020-08-092021-08-092022-08-09主力合约持仓量主力合约成交量(右)010000020000030000040000050000060000070000080000005000001000000150000020000002500000300000035000002019-12-062020-12-062021-12-06主力合约成交量主力合约持仓量(右) 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 图7：尿素09-05-01连续合约价差（元/吨） 图8：纯碱09-05-01连续合约价差（元/吨） 图9：尿素现货价格走势图（元/吨） 图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨） 图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 数据来源：Wind、光大期货研究所 -500-400-300-200-100010005-01合约价差09-01合约价差09-05合约价差-600-400-200020040005-01合约价差09-01合约价差09-05合约价差150020002500300035002021-03-022021-04-022021-05-022021-06-022021-07-022021-08-022021-09-022021-10-022021-11-022021-12-022022-01-022022-02-022022-03-022022-04-022022-05-022022-06-022022-07-022022-08-022022-09-02山东河南河北安徽江苏山西东北10001500200025003000350040002006-01-052007-01-052008-01-052009-01-052010-01-052011-01-052012-01-052013-01-052014-01-052015-01-052016-01-052017-01-052018-01-052019-01-052020-01-052021-01-052022-01-05重碱市场价格轻碱市场价格-1000-800-600-400-200020015002000250030003500400045002019-12-062020-12-062021-12-06尿素-甲醇价差CZCE尿素CZCE甲醇-1500-1000-5000500100012001700220027003200370042002019-12-062020-12-062021-12-06玻璃-纯碱价差CZCE纯碱CZCE玻璃 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 研究成员介绍 ·张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人。现任光大期货研究所资源品分析师，主要从事纯碱、尿素等期货品种的基本面研究、数据分析等工作，2020年5月荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，2020年、2021年连续获得郑州商品交易纯碱高级分析师称号。 ·从业资格证号：F3067502 投资咨询证号：Z0014869 ·E-mail：zhangll@ebfcn.com.cn 联系电话：0371-65618032 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。