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能源化工期权日报

2022-09-21卢品先五矿期货南***
能源化工期权日报

0755-23375252lupx@wkjyqh.com从业资格号F3047321能源化工期权日报期权研究2022年9月21日 星期三【基本面信息】 橡胶:截至2022年9月9日,山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为53.66%,较上周下滑4.04个百分点,较去年同期上涨12.96个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为62.23%,较上周下跌0.47个百分点,较去年同期上涨22.82个百分点。全钢轮胎经销商库存高,市场恢复速度慢。上期所天然橡胶库存293686(3969)吨,仓单261550(540)吨。20号胶66962(-404)吨,仓单57700(-1209)吨。上期所+青岛库存78.28(0.95)万吨。 甲醇:上游负荷继续回升,上游开工73.24%,环比上涨0.12%。上周到港量24.2万吨,环比增加9.66万吨,外盘开工低位回升,已至上年同期水平。库存方面进口货物缩减明显,港口库存总量报83.76万吨,环比下降4.66万吨,上游企业库存环比增加1.66万吨,报42.3万吨。利润方面,随着现货价格走强,煤制利润小幅走高,但亏损幅度依旧较大,焦炉利润小幅走高,有小幅利润,气制利润走高。 原油:截至9月16日当周,原油库存增加约100万桶,汽油库存增加约320万桶,馏分油库存增加约150万桶。分析师此前预估,上周美国原油库存增加约220万桶,汽油库存减少40万桶,馏分油库存增加40万桶。【期权分析及操作建议】(1)橡胶期权 橡胶上周低位反弹后持续上涨,本周以来延续上涨趋势而后冲高回落,且中期趋势线方向仍向下,跌幅0.34%报收于13040;期权隐含波动率上升0.79%报收于24.75%,持仓量PCR维持低位报收于0.46。操作建议,橡胶低位反弹上升后高位震荡,期权隐含波动率小幅上升,持仓量PCR维持在较低水平盘整,构建卖出看涨期权和卖出看跌期权组合策略,获取时间价值,若市场行情快速大涨至低行权价,则平仓离场,如RU2301,S_RU2301C13750@10,S_RU2301C14000@10和S_RU2301P12250@10,S_RU2301P12500@10。(2)甲醇期权 甲醇延续一个月以来的多头上行,突破近三个月以来高点,本周以来冲高回落,而趋势线方向斜率仍为正值,跌幅0.41%报收于2692,期权隐含波动率上升1.90%报收于31.45%,持仓量PCR报收于1.14。操作建议,甲醇多头趋势方向突破上涨后高位震荡有所回落,期权隐含波动率小幅上涨,持仓量PCR小幅上升,构建看涨期权牛市价差组合策略,若市场行情快速大跌至低行权价,则平仓离场,如MA2211,B_MA211C2600和S_MA211C2850。(3)PTA期权 PTA围绕着20天均线巨幅矩形区间波动,涨幅0.73%报收于5794;期权隐含波动率下降0.46%报收于37.92%,持仓量PCR报收于0.90。操作上建议,PTA市场行情为区间大幅震荡,期权隐含波动率小幅下降,期权持仓量PCR持续下降,构建卖出宽跨式期权组合策略,获取时间价值,若市场行情快速大涨或大跌,则平仓离场,如TA2211,S_TA2211C6000,S_TA2211C5900和S_TA2211P5500,S_TA2211P5600.(4)LPG期权 LPG延续近三周以来的区间震荡,上有前期高点压力,下有60天均线支撑,跌幅0.33%报收于5436;期权隐含波动率上升0.88%报收于35.33%,持仓量PCR小幅上涨报收于1.46。操作上建议,LPG高位宽幅矩形区间盘整,期权隐含波动率处于降波通道小幅波动,持仓量PCR小幅回升,构建卖出宽跨式组合策略,获取时间价值,若市场行情大涨或大跌,则平仓离场,如PG2211,S_PG2211-C-5600,S_PG2211-C-5550和S_PG2211-P-5300,S_PG2211-P-5250。(5)聚丙烯期权 聚丙烯冲高回落持续下行,形成近一个月以来倒“V”型行情走势,涨幅0.08%报收于7921;期权隐含波动率下降0.01%报收于21.23%,持仓量PCR报收于0.80。操作上建议,聚丙烯高位回落后形成上方有压力的偏空头趋势,期权隐含波动率小幅下降,持仓量PCR窄幅波动,构建卖出看涨期权组合策略,获取时间价值,若市场行情快速反弹至低行权价,则平仓离场,如PP2301,S_PP2301-C-8200和S_PP2301-C-8100。投资咨询号Z0015541卢品先投研经理 【市场行情】期权品种标的合约RURU2301MAMA2211PTATA2211LPGPG2211LL2301PPPP2301PVCV2301【主力期货合成期权】平值期权权利金C权利金P合成价格涨跌涨跌幅(%)升贴水剩余天数13,000650.00532.0013,118202.001.5678.00972,70055.0081.502,674-39.50 -1.46 -18.50 225,800158.00196.005,76260.001.05-32.00 225,450207.00155.005,502128.402.3966.00248,100274.50302.008,07338.500.485.50787,900303.50273.007,93127.000.349.50786,100300.00254.006,146-17.00 -0.28 41.0078注:平值是以主力月合约call与put权利金相减最小为基准;平值合成期权升贴水=(平值+call权利金-pu权利金)-标的价格【主力期权合约隐含波动率】IMP-CIMP-PIMP-T变化25.6422.6824.750.7930.7232.1331.451.9037.2738.5337.92-0.46 35.3335.3235.330.8820.5121.0920.80-0.57 21.1221.3621.23-0.01 30.3625.1027.57-0.98 【主力期权合约持仓量PCR】量-Call量-Put变化持仓-Call持仓-Put变化12,7485,522-0.13 23,09910,673-0.02 66,37472,0190.2642,04548,0180.02154,953166,5910.0586,43977,6860.038,0966,698-0.51 5,1627,5230.043,5663,639-0.32 9,1069,683-0.07 1,9641,7470.068,1206,468-0.01 8,2579,2850.1024,39911,656-0.03 成交量(万)成交额(亿)收盘价13,040.00-45.00 -0.34 27.41358.76涨跌涨跌幅(%)5,436.00-18.00 -0.33 7.6683.602,692.00-11.00 -0.41 10.1727.485,794.0042.000.7320.8960.0823.9624.8823.05数据来源:wind资讯,五矿期货期权事业部8,067.0012.000.1531.72127.76数据来源:wind资讯,五矿期货期权事业部6.000.0841.28163.376,105.00-59.00 -0.96 93.88289.367,921.00期权标的合约TA22112022-10-12V2301L230121.9922.6121.37量-PCR持仓-PCRRU23010.432022-12-26TA221133.8636.7031.02MA221128.0830.3025.86MA22112022-10-12期权标的合约MA20UPLOWRU23012022-12-07L23012022-12-07PP23012022-12-07PG22112022-10-14到期日RU23010.46V230128.9129.8827.9521.38数据来源:wind资讯,五矿期货期权事业部TA22111.080.90V23011.120.48数据来源:wind资讯,五矿期货期权事业部PG221133.8935.5132.28L23011.021.06PP23010.890.80PG22110.831.46期权标的合约PP230121.9622.55MA22111.091.14 【标的价量关系】图1: 橡胶主力合约走势图图2: 甲醇主力合约走势图图3 PTA主力合约走势图13,135.00 01020304050607011,00011,50012,00012,50013,00013,50014,00014,50015,0002022-03-172022-03-222022-03-252022-03-302022-04-062022-04-112022-04-142022-04-192022-04-222022-04-272022-05-052022-05-102022-05-132022-05-182022-05-232022-05-262022-05-312022-06-062022-06-092022-06-142022-06-172022-06-222022-06-272022-06-302022-07-052022-07-082022-07-132022-07-182022-07-212022-07-262022-07-292022-08-032022-08-082022-08-112022-08-162022-08-192022-08-242022-08-292022-09-012022-09-062022-09-092022-09-152022-09-20成交量(万)收盘价2,660.00 0751502252,2002,4002,6002,8003,0003,2002022-03-172022-03-222022-03-252022-03-302022-04-062022-04-112022-04-142022-04-192022-04-222022-04-272022-05-052022-05-102022-05-132022-05-182022-05-232022-05-262022-05-312022-06-062022-06-092022-06-142022-06-172022-06-222022-06-272022-06-302022-07-052022-07-082022-07-132022-07-182022-07-212022-07-262022-07-292022-08-032022-08-082022-08-112022-08-162022-08-192022-08-242022-08-292022-09-012022-09-062022-09-092022-09-152022-09-20成交量(万)收盘价5,540.00 0801602403204004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0002022-03-172022-03-222022-03-252022-03-302022-04-062022-04-112022-04-142022-04-192022-04-222022-04-272022-05-052022-05-102022-05-132022-05-182022-05-232022-05-262022-05-312022-06-062022-06-092022-06-142022-06-172022-06-222022-06-272022-06-302022-07-052022-07-082022-07-132022-07-182022-07-212022-07-262022-07-292022-08-032022-08-082022-08-112022-08-162022-08-192022-08-242022-08-292022-09-012022-09-062022

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