策略研究周报：市场波动加大，低估风格占优

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报告总结：上周全球市场下探，A股上证跌破3200点，中小创大幅下挫，两市成交量能低迷，赛道股调整，低估值板块相对抗跌，市场风险有所释放，市场情绪有望触底反弹。机构调研仍较积极，特别是成长性较强的行业。北向资金近一周净流入86.64亿元；融资买入额占成交额靠前的行业为煤炭、非银金融、有色金属，融资卖出额占成交额靠前的行业是电子、国防军工、医药生物。从流动性指标看，近期流动性偏宽松。从风险溢价指标看，随着近期市场下探，A股风险溢价再度上升。综合考虑行业近期表现、资金动向、估值及流动性，我们短期重点看好：1. 成长主线，工业机械设备、半导体、新材料等行业机构调研频繁，可从中挖掘优质公司；2. 轮动主线，近期市场重回震荡热点轮动表现，建筑建材、家用电器等相对估值低的板块存在重估溢价。