公司深度报告：深耕高端铜合金，下游优质赛道助力发展

博威合金是一家专注于高端铜合金的研发和制造的公司，具备合约20万吨铜合金的产能，并且逐步掌握了铜硅镍，铜锆铬等高端铜合金系列的研发和制造。公司下游占据优质赛道，产品广泛应用于汽车电子、半导体芯片、5G通讯及智能终端等高科技行业，为现代工业提供优质的材料支撑。公司毛利率处于市场领先行列，合金客户遍布全球，涵盖华为、三星、TE、Molex、特斯拉、大众、博世等众多世界500强。新能源汽车、半导体和快充&5G手机等领域为公司提供了巨大的市场机遇。公司光伏业务基本面持续向好，受益于海运费下降及双面组件201关税取消等因素影响，2022年上半年光伏产品销量大幅增长185%，净利润同比扭亏为盈。预计公司2022-2024年营业收入分别为133.9、152.1、173.0亿元，净利润分别为6.34、9.01、10.63亿元，当前股价对应PE分别为22.4、15.8、13.4倍，维持“买入”投资评级。