黑色早评

1/ 4 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 黑色金属日报 2022年09月14日 黑色早评 【银河钢材-20220914早评】 【交易策略】 美国8月CPI同比上升8.3%，高于市场预期的8.1%，市场预期9月加息75bp概率强化，受此影响大宗商品以及美股跳水。8月国内社融数据仍彰显居民购房信心不足。钢联数据显示，上期五大材增产去库表需回升，分品种看螺纹增产去库表需回升，表需同比维持-13.7%；热卷产量持平，库存下降，表需小幅回升；建材端水泥出货量有所回落、水泥开工回升、混凝土发运小幅回升，操作上螺纹表需短期维持 300万吨之上不宜追空，等待产业矛盾进一步积累后选择方向。 单边：短期预计震荡为主，中线反弹逢高空远月螺纹热卷，风险：需求超预期回升，产量超预期下降等。 套利：建议逢低做多远月卷螺差，风险点：热卷产量超预期增加、电炉复产不及预期等 【现货价格】 现货：网价上海中天螺纹 3980 元（-），北京敬业 4060（+40），上海本钢热卷3960 （+20），天津河钢热卷 3990（+30）。 【重要资讯】 1、受台风“梅花”影响，9月14日宁波钢协一号库、宁波华埠码头、宁波大榭智品库、浙金物流宁波镇海库、宁波生和码头将全天停止作业。 2、美国8月CPI超预期，美联储9月加息75个基点预期强化。美国8月CPI同比上升8.3%，高于市场预期的8.1%；环比则上升0.1%，市场预期会下降0.1%。市场普遍预期，美联储下周将加息75个基点，为连续第三次加息。 研究员：沈恩贤 期货从业证号： F3025000 投资者咨询从业证号： Z0013972 :021-65789219 :shenenxian_qh@chinastock.com.cn 2/ 4 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 3、浦项制铁3号高炉于10日恢复正常运行，4号、2号高炉于12日先后恢复运行。至此，浦项制铁厂所有高炉进入正常运行系统。随着部分钢厂正常运转，开始生产钢材半成品。 （以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 【银河双焦 20220914早评】 【交易策略】 节前个别钢厂提降，主流钢厂节后降价预期较强，短期煤焦现货弱势不改。宏观层面，昨晚美国8月CPI超预期，美联储9月加息75个基点预期强化，大宗商品承压下行。产业层面，一方面在于钢材需求向好，钢联数据显示螺纹表需320万吨左右，环比增量明显，成材定性向上；另一方面，中秋国庆等节假日到来，下游考虑运输效率等问题，原料补库预期充足，叠加考虑产地煤矿安监严格等，原料走势偏强。短期国内外宏观与钢材走势仍是主导，短期煤焦区间震荡 关注钢厂补库节奏；中长期房地产未见底双焦仍是空配。 【相关价格】 现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价 2550，测算焦炭仓单 2741-2776 元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦 2127 元，单一蒙煤仓单 2127 元左右。 【重要资讯】 1、美国8月CPI超预期，美联储9月加息75个基点预期强化。美国8月CPI同比上升8.3%，高于市场预期的8.1%；环比则上升0.1%，市场预期会下降0.1%。市场普遍预期，美联储下周将加息75个基点，为连续第三次加息。 2、“梅花”过境沿江沿海地区部分砂石码头暂停发货。受台风影响较大的区域在华东地区，预计15-16号台风结束后陆续恢复正常，短期砂石供给量有小幅影响，整体影响不大 (以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 【银河铁矿 20220914早评】 【交易策略】 3/ 4 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 昨晚美国8月CPI显示通胀趋缓的速度低于期许，市场对放缓加息步伐预期落空。夜盘国内黑色系低开低走后窄幅震荡，今晨钢坯直发成交弱，下游成材稳开运行，且近期台风影响江浙地区，成材需求或阶段承压。短期钢厂利润低位， 原料高度受钢厂利润压制，但复产周期内叠加节前补库预期， 铁矿整体跟随成材区间操作为主，短期国内外宏观与钢材走势仍是主导， 关注钢厂补库节奏；中长期房地产未见底铁矿仍是空配。 【相关价格】 青岛港 pb 粉现货 765（+5），最优交割品为卡粉，折标准品仓单 823，折厂库仓单 811, 主力合约厂库基差 83. 【重要资讯】 1、9月13日，全国主港铁矿石成交110.00万吨，环比增17.5%；237家主流贸易商建材成交18.59万吨，环比增6.7%。 2、上周，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1177.7万吨，周环比增加82.8万吨，略高于今年的平均水平。 3、上周，中国47港铁矿石到港总量2347.2万吨，环比增453.6万吨；中国45港铁矿石到港总量2238.1万吨，环比增413.6万吨。 (以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 4/ 4 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhqgsyb@chinastock.com.cn 电话：400-886-7799