铝行业专题报告：铝高载能，逢布局时

信达证券认为，电解铝为高载能金属，吨铝储存能量高，国内外供电紧张将继续干扰电解铝供应。海外能源危机持续发酵，电解铝企业陆续减产。国内川渝地区电解铝减产产能尚未恢复，云南电解铝或将压产运行。产能见顶，供需反转。中国电解铝产能或将见顶。海外电解铝产能增量有限且不确定程度较高。新能源需求及“双碳”政策的持续推进，电解铝在新能源领域需求或将成最大亮点，铝行业需求结构也有望持续改善。供给端弹性有限，需求端则将受益于新能源汽车轻量化。