沪锡周报：需求疲弱难改，沪锡弱势震荡为主

周报和合期货投询部-1-和合期货沪锡周报（20220905-20220909）——需求疲弱难改，沪锡弱势震荡为主李喜国期货从业资格证号：F3055268期货投询资格证号：Z0014021电话：0351-7342558邮箱：lixiguo@hhqh.com.cn摘要：最新公布的国内外经济数据均显示出经济衰退忧虑仍在，美国及欧元区加息步伐加快使得有色板块上行压力重重，从锡的基本面看，8月，内锡冶炼厂复产产能开始逐步投放市场，冶炼厂成品锡锭将逐步入市，国内供应压力依然较大。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业开工依然维持低位。受宏观情绪波动叠加低库存存在一定支撑，本周沪锡弱势反弹。目前现货成交也相对清淡，客户对高价接受度较低。而技术面上，沪锡自价格下了一个台阶后，一直维持偏弱震荡格局。若未来金九银十消费旺季数据不及预期，沪锡大概率继续下行。风险点：复产产能增加、国内疫情变化、需求端不及预期 周报和合期货投询部-2-目录一、本周重要资讯回顾.................................-3-二、期货行情复盘.....................................-4-三、现货市场分析....................................-4-四、沪锡供需情况分析.................................-5-五、综合观点及后市展望..............................-7-风险揭示：...........................................-8-免责声明：...........................................-8- 周报和合期货投询部-3-一、本周重要资讯回顾1、发展中的锡生产商第一锡业（FirstTin）正在推进其两个锡项目的工作：德国的泰勒豪瑟（Tellerhauser）和澳大利亚的塔隆加（Taronga）。因为第一锡业的目标是在2025年将这两个项目都上线。​2、奥西科资源（AuxicoResources）已经为其在巴西的马桑加纳（Massangana）尾矿再处理项目与CuexMetalAG就全部锡（3,600吨锡精矿）签订了承购协议，该协议将持续五年。Cuex是中国大宗商品贸易公司上海群贤实业（集团）有限公司的子公司。奥西科相信它每年可以从马桑加纳的尾矿中生产6,000吨锡石。3、北京时间9月8日周四晚间，欧洲央行利率决议将主要再融资利率、贷款利率、存款利率均上调75个基点，为该行自1999年以来首次一次性加息75个基点，符合市场预期。这是欧洲存款便利利率10多年来（自2012年7月以来）首次转正，标志着欧央行继7月会议“一步到位式”退出负利率后，本月再次朝着“利率正常化”的时代大步迈进。4、根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，2022年7月我国锡精矿进口实物量23064吨，折合金属量6126.7吨，环比上涨38.1%，同比增长62.8%。当月缅甸矿区进口含锡量环比翻番，其他国家增减相对不明显。截至2022年7月末，我国累计进口锡精矿4.2万吨金属量，同比增长73.1%。 周报和合期货投询部-4-二、期货行情复盘沪锡期货弱势反弹，技术压力较重，维持震荡态势。图1：沪锡期货走势数据来源：博易大师和合期货本周沪锡主力合约SN2210弱势震荡为主，短期上下空间均不大。三、现货市场分析图2：广西、云南锡精矿现货价格数据来源：Wind和合期货 周报和合期货投询部-5-8月26日上海金属网现货锡锭报价200500-202000元/吨，均价201250元/吨，较上一交易日涨1250元/吨。跟盘方面，听闻小牌对9月升水800-1200元/吨左右，云字头对9月升水1200-1600元/吨附近，云锡对9月升水1500-1800元/吨左右。四、沪锡供需情况分析1、锡供给情况进入8月，国内主流炼厂陆续复产，近期复产产能开始陆续投放市场，而进口方面，盈利空间扩大，进口货源明显增加。据印尼能源及矿产资源部MODI统计，2022年迄今（截至9月8日），印尼锡产量为19,232.26吨，为全年生产目标的27.47%，销量为15,231.05吨。镍铁产量为234,138.78吨，为全年生产目标的14.03%，销量为135,551.80吨。高冰镍产量为47,921.01吨，为全年生产目标的57.12%，销量为33,322.23吨。图4：全球锡矿产量统计数据来源：Wind和合期货 周报和合期货投询部-6-2、锡需求情况不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业开工依然维持低位。图5：个旧市场焊锡条现货价格数据来源：Wind和合期货3、锡库存情况图6：LME锡库存量（单位：吨）数据来源：Wind和合期货 周报和合期货投询部-7-9月5日，上期所沪锡期货仓单录得1380吨，较上一交易日减少78吨；截至9月2日上期所锡库存为1792吨，较上周减少639吨。LME9月8日锡库存4660吨，较上一交易日增加55吨。五、综合观点及后市展望最新公布的国内外经济数据均显示出经济衰退忧虑仍在，美国及欧元区加息步伐加快使得有色板块上行压力重重，从锡的基本面看，8月，内锡冶炼厂复产产能开始逐步投放市场，冶炼厂成品锡锭将逐步入市，国内供应压力依然较大。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业开工依然维持低位。受宏观情绪波动叠加低库存存在一定支撑，本周沪锡弱势反弹。目前现货成交也相对清淡，客户对高价接受度较低。而技术面上，沪锡自价格下了一个台阶后，一直维持偏弱震荡格局。若未来金九银十消费旺季数据不及预期，沪锡大概率继续下行。风险点：复产产能增加、国内疫情变化、需求端不及预期 周报和合期货投询部-8-风险揭示：您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。和合期货投询部联系电话：0351-7342558公司网址：http://www.hhqh.com.cn和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。