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通信行业算力革命:泛在、绿色与生态

信息技术2022-09-13国盛证券秋***
通信行业算力革命:泛在、绿色与生态

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业深度 2022年09月13日 通信 算力革命:泛在、绿色与生态 我国东数西算战略、美国对英伟达高算力芯片的禁运均指向了被市场忽略的概念——算力。为什么我们当前重视算力革命?如何看待这场IT变革? 为何当前要关注算力?每一轮的ICT创新革命都是“通信+计算+存储”三位一体协同升级,5G作为数据传输的“超级高速公路”,必然将匹配更快的“跑车”,当我们将视野从短视频等拓展到AR、VR乃至元宇宙时,其对计算、渲染、AI的需求将剧增,同时智能汽车、可穿戴的兴起将推动计算能力将从云端向“云—边—端”延伸,多元算力时代即将到来。在5G网络基本建设完成后,算力对社会的贡献将逐步体现,据华为《泛在算力》报告测算,1美元的算力投入,可以带来4.7美元的社会产出。 泛在算力:“云—边—端”的共存。市场此前将算力等同于IDC,而今在算力需求百倍增长下,处理器单核性能与多核提升边际递减存在,大型数据中心的算力提升有限。而由于网络性能,带宽成本等制约,对于分布式需求愈发明显。边与端的设备将迎来从“功能机”向“智能机”的升级。 绿色算力:双碳制约下的等式转换。通过芯片和算法,我们实现了“能源+算力——>价值+热量”的转换,随着算力应用的普及,能源将是终极制约因素。对IDC而言,大型化、智能化和散热技术成为标配;对于芯片和器件而言,ARM架构通过成本和效率的优化占据服务器市场一席之地,而提升光传输密度是降低器件功耗的主攻方向,CPO共封装光学呼之欲出。 算力生态:构建汽车/元宇宙/机器人等多场景共荣生态。元宇宙的宏大愿景、虚拟人的AI灵魂、智能汽车的丰富互动、AR/VR的立体展示将带来对算力提出随时、随地、随需、随形的能力要求。从投资角度看,汽车智能化催生的算力需求有望明后年最快爆发,以解决人机交互、辅助驾驶等实用功能,而未来的无人驾驶场景则更需算力支撑,因此车型升级中更易“预埋”算力,需求确定性最强。而元宇宙、Web3面向C端用户的虚拟世界构建则代表了远期最具爆发力的需求。 投资建议:抓住“光与云”的确定性,探索“边缘+绿色”的广阔空间。1)边缘算力:美格智能、移远通信、广和通;2)通信设备:亨通光电、长飞光纤、中天科技、天孚通信、中兴通讯、新易盛、中际旭创、初灵信息;3)芯片:NVDA、AMD、QCOM。 风险提示:美国科技封锁拖延国内新技术发展;国内算力应用市场发展缓慢 增持(维持) 行业走势 作者 分析师 宋嘉吉 执业证书编号:S0680519010002 邮箱:songjiaji@gszq.com 相关研究 1、《区块链:元宇宙闪耀服贸会:VR、虚拟人与区块链》2022-09-08 2、《区块链:以太坊生态之Layer2:技术融合,应用为王》2022-09-07 3、《通信:H1利润快速恢复,关注光纤光缆及卫星导航投资机会》2022-09-04 重点标的 股票 股票 投资 EPS (元) P E 代码 名称 评级 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 002881.SZ 美格智能 买入 0.49 0.89 1.52 2.46 85.12 46.87 27.44 16.96 000063.SZ 中兴通讯 买入 1.44 1.86 2.07 2.29 17.19 13.31 11.96 10.81 600522.SH 中天科技 买入 0.05 1.11 1.35 1.59 497.00 22.39 18.41 15.63 600487.SH 亨通光电 买入 0.61 0.96 1.22 1.43 31.44 19.98 15.72 13.41 资料来源:Wind,国盛证券研究所 -32%-16%0%16%2021-092022-012022-052022-09通信沪深300 2022年09月13日 P.2请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 投资要件 ........................................................................................................................................................ 6 2. 算力革命 ........................................................................................................................................................ 9 2.1.算力的发展 ............................................................................................................................................... 9 2.2.算力对全球经济的促进作用 ....................................................................................................................... 10 2.3.算力革命正在发生的原因:供需错配 .......................................................................................................... 12 2.4.算力革命关键词:“泛在”、“绿色”与“生态” .................................................................................................. 16 3. 泛在:“云—边—端”的共存 .............................................................................................................................. 18 3.1.国内IDC:行业底部出清,需求曙光初现,反转只欠东风 ............................................................................ 19 3.2.全球IDC市场:需求持续强劲,景气度存在预期差 ..................................................................................... 20 3.3边缘计算:方兴未艾,未来可期 ................................................................................................................. 24 4. 绿色:双碳制约下的算力网络 ......................................................................................................................... 34 4.1. 算力需求指数及增长,数据中心能耗要求越发严格 .................................................................................... 35 4.2. 大型化、智能化和散热技术创新是绿色数据中心关键点 ............................................................................. 37 4.3. 芯片功耗提升空间有限,低功耗和云边端一体是主旋律 ............................................................................. 39 4.4. 提升光传输密度是降低器件功耗的主攻方向 .............................................................................................. 42 4.5. 结合使用绿色能源是算力可持续发展之路 ................................................................................................. 43 4.6. 构建全光智能算力网络,“东数西算”实现资源最优解 ................................................................................. 47 5. 生态:汽车/元宇宙/机器人等多场景共荣的算力生态如何构建? ........................................................................ 50 5.1. 人工智能核心驱动,算力发展没有天花板 ................................................................................................. 52 5.2. 智能网联车——自动驾驶和智能座舱,算力争霸制高点 .............................................................................. 53 5.3. 元宇宙:算力即权力 ............................................................................................................................... 62 5.4. Web3时代,算力将是重要技术支撑 .......................................................................................................... 69 5.5. 万物互联:物联网高速发展,终端智能化赋能千行百业 ............................................................................. 71 5.6. 算力时代的自主可控正成为核心焦点 ........................................................................................................ 75 6. 投资策略:抓住“光与云”的确定性,探索“边缘+绿色”的广阔空间 ...................................................................... 78 6.1 集中算力投资:“光与云的确定性” .........................................................................................................

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