白糖早评：霜冻炒作落空，郑糖应声回落

白糖早评白糖早评201601262016/1/26霜冻炒作落空，郑糖应声回落 受压于实货交易迟滞，以及巴西2016-17作物年大丰收的前景，周一纽约ICE原糖期货价格尾盘急挫。当天主力3月合约下跌32个点或2.2%，为14.10美分/磅；5月合约下跌23个点，收于13.94美分/磅。国内方面，昨日郑糖走势不佳，全天高开低走，早盘出现较大幅跳水，夜盘则表现平淡，以低位窄幅震荡为主，走势无亮点。截止夜盘休市，主力合约Sr1605报收于5448元/吨，较前一日下跌13元/吨，跌幅0.24%，夜盘成交量39万余手，成交偏清淡，持仓大减10668手。 消息面：1、一家颇具影响力的贸易组织周五表示，印度2015/16榨季糖产量预计将在2,600万吨，较之前预估低3.7%，因该国头号产区马哈邦遭遇连续干旱打击甘蔗种植。产量下降可能限制印度出口，提振国际糖价。2、相较于巴西供应商，低廉的运费正削弱泰国和澳洲糖出口商面向远东市场的竞争优势。3月/4月船期的泰国原糖报价较ICE3月合约升水25点（0.25美分/磅)，而巴西供应的报价则为升水10点。低廉的运费成本意味着在中国，巴西出口报价跟泰国报价几乎具有同样的竞争力，因巴西糖发往中国北方的运费约在每吨14-15美元，而泰国运费在每吨9美元左右。 现货方面：受期货盘面回升影响，周一各主产区现货报价稳中有跌，成交一般偏清淡。具体情况如下： 柳州：中间商新糖报价5380元/吨，下调10元/吨，成交一般；部分集团厂仓新糖报价5430-5500元/吨，报价不变，成交一般；站台报价5500-5520元/吨，报价不变，成交清淡。南宁：中间商新糖暂不报价，陈糖暂不报价；部分集团新糖厂仓报价5300-5380元/吨，海南船板5380元/吨，下调10元/吨，成交一般。广东：广州中间商广西新糖报价5500元/吨，报价持稳，成交一般；湛江制糖集团新糖报价5380-5400元/吨，报价持稳；中间商新糖报价5350-5380元/吨，报价持稳，成交一般。云南：昆明中间商一级陈糖报价5060-5080元/吨，报价下调10—20元/吨，新糖报价5250元/吨，报价下调10元/吨,销量一般；大理中间商一级陈糖报价5000-5020元/吨，报价下调10元/吨，新糖5180吨，报价下调10元/吨，成交一般。 操作策略： 由于霜冻实际影响不大，盘面应声回落，但跌幅也相当有限，因为本来之前也没有涨过，不存在回吐涨幅一说，因此盘面整体平稳。目前产区对霜冻的防护能力已经相当强，加之此次降温时间较短，影响偏弱也是合情合理，但影响肯定还是有的，最终产量应仍会进一步下调，只是量大量小的问题。外盘方面，原油再次大幅下挫，回吐前一日涨幅，原油糖也跟随一起出现较大幅回落，不利于内盘，但由于郑糖对二者的关联系数不高，具体影响程度可能仅仅是开盘的一瞬间。关于后市，我们仍维持年前偏震荡的观点，短线机会颇多，建议大家高抛低吸灵活操作，低位长线多单仍可继续持有。