苯胺等产品价格涨幅居前，金丹科技聚乳酸项目开工

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 中泰化工周度观点22W36： 苯胺等产品价格涨幅居前，金丹科技聚乳酸项目开工 化工 评级：增持（维持） 分析师：谢楠 执业证书编号：S0740519110001 Email：xienan@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 439 行业总市值(百万元) 6103144 行业流通市值(百万元) 2812345 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PB 评级 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 华鲁恒升 30.27 3.43 3.75 3.92 4.59 8.8 8.1 7.7 6.6 2.56 买入 桐昆股份 15.05 3.17 2.28 3.45 4.15 4.7 6.6 4.4 3.6 0.99 买入 扬农化工 112.66 3.94 6.28 7.59 8.46 28.6 17.9 14.8 13.3 4.22 买入 新和成 24.13 1.68 1.34 1.86 2.14 14.4 18.1 13.0 11.3 3.37 买入 海利得 7.38 0.50 0.41 0.59 0.70 14.8 18.2 12.6 10.6 2.67 买入 雅克科技 73.49 0.72 0.79 1.79 2.31 102.6 93.5 41.1 31.8 5.72 买入 万华化学 95.61 7.85 6.85 8.44 9.79 12.2 14.0 11.3 9.8 4.24 买入 备注：股价取自2022年9月11日，数据来源wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  年初以来，板块领先于大盘：本周化工（申万）行业指数涨幅为3.35%，创业板指数涨幅为0.60%，沪深300指数上涨1.74%，上证综指上涨上涨2.37%，化工（申万）板块领先大盘0.97个百分点。2022年初至今，化工（申万）行业指数下跌幅度为-7.88%，创业板指数下跌幅度为-23.31%，沪深300指数下跌幅度为-17.14%，上证综指下跌幅度为-10.38%，化工（申万）板块领先大盘2.50个百分点。  事件：1）本周苯胺价格涨幅居前，据wind，本周苯胺价格为11700元/吨，环比上涨8.84%；2）9月7日，河南金丹乳酸科技股份有限公司年产20万吨聚合级乳酸及配套工程、15万吨聚乳酸工程项目开工培土奠基仪式在周口市郸城县举行。  点评：  1）供应偏紧叠加需求利好，支撑苯胺价格持续上行。供给端，目前国内苯胺多套装置存在开、停车计划，苯胺预期供应量变化不大。本周苯胺行业开工负荷在71.55%，较上周下降1.25个百分点；不含MDI联产装置，本周苯胺行业开工负荷在53.03%，较上周下降2.06个百分点。开工率不稳叠加库存偏低，从供应面产生一定利好支撑。需求端，传统需求旺季来临，加之中秋、国庆节前下游备货，对国内苯胺市场产生明显利好支撑，加之出口市场良好，需求面利好市场。因此，综合来看，预计下周苯胺市场或有望延续走强趋势。2）金丹科技攻克关键技术瓶颈，投建新材料项目。聚乳酸生物降解新材料项目：公司计划“十四五”期间，投资建设年产15万吨聚乳酸生物降解新材料项目，其中一期年产7.5万吨聚乳酸生物降解新材料项目已于通过股东大会审议。丙交酯项目：公司年产1万吨丙交酯项目已攻克关键技术瓶颈，目前可以稳定生产出质量合格的丙交酯产品并具备大规模工业化扩产条件。生物降解聚酯及其制品项目：公司6万吨生物降解聚酯及其制品项目土建主体工程基本结束，开始进行设备安装。  产品价格涨跌互现：价格涨幅居前品种：无碱玻纤纱(2400tex,巨石)(14.44%)、液化气(FOB东南亚)(13.68%)、马尾松节油(优级,福建)(12.89%)、三氯氧磷(11.73%)、三 氯 化 磷(10.37%)。价 格 跌 幅 居 前 品 种 ：PVA(-9.39%)、 氯 化 钾(60%粉,青海)(-6.98%)、异丁醛(-6.79%)、正丁醇(-5.56%)、环氧氯丙烷(-5.38%)。  风险提示事件：宏观经济下行风险、项目进度不及预期、安全环保因素。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 1.投资观点 ....................................................................................................... - 5 - 1.1把握原油新周期中的投资机会 .......................................................... - 5 - 1.2.关注化肥行业延续的投资机会 ......................................................... - 5 - 1.3 化工龙头穿越周期 ............................................................................ - 7 - 2. 化工板块整体表现投资观点 ........................................................................ - 7 - 3. 化工板块个股表现 ....................................................................................... - 7 - 4. 本周重点新闻及公告： ................................................................................ - 9 - 4.1苯胺等产品价格涨幅居前，金丹科技聚乳酸项目开工 ...................... - 9 - 4.2 重点公告 .......................................................................................... - 9 - 5. 产品价格及价差变动分析 .......................................................................... - 13 - 6. 风险提示 .................................................................................................... - 23 - 投资评级说明： .............................................................................................. - 24 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 图表目录 图表1：化工（申万）指数周涨幅 .................................................................... - 7 - 图表2：化工（申万）指数今年以来涨幅 ......................................................... - 7 - 图表3：化工（申万）个股涨跌幅排名 ............................................................ - 8 - 图表4：本周价格涨跌幅前十名的化工产品 ................................................... - 13 - 图表5：本周价差涨跌幅前十名的化工产品 ................................................... - 14 - 图表6：Brent-WTI期货主连合约价差 ........................................................... - 15 - 图表7：双酚A-苯酚-丙酮价差 ...................................................................... - 15 - 图表8: 己二酸-纯苯-硝酸价差 ..................................................................... - 15 - 图表9：甲醇-无烟煤价差 ............................................................................... - 15 - 图表10：二甲醚-甲醇价差 ............................................................................. - 15 - 图表11：环氧乙烷-乙烯价差 ......................................................................... - 15 - 图表12: 醋酸-甲醇价差 ................................................................................ - 16 - 图表13: 电石法醋酸乙烯价差 ....................................................................... - 16 - 图表14：乙烯法醋酸乙烯价差 ....................................................................... - 16 - 图表15：电石法BDO价差 ............................................................................... - 16 - 图表16: 顺酐法BDO价差 ............................................................................... - 16 - 图表17：炭黑-煤焦油价差 ............................................................................. - 16 - 图表18：DOP-苯酐-辛醇价差 ......................................................................... - 17 - 图表19：DMF-甲醇-液氨价差 ......................................................................... - 17 - 图表20：TDI价差 ...................................................