通信行业周报2022年第24期：欧盟拟设置电价上限，智能汽车与工业互联网再获政策支持
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年09月11日超配通信行业周报2022年第24期欧盟拟设置电价上限，智能汽车与工业互联网再获政策支持核心观点行业研究·行业周报通信超配·维持评级证券分析师：马成龙证券分析师：陈彤021-609331500755-81981372machenglong@guosen.com.cnchentong@guosen.com.cnS0980518100002S0980520080001证券分析师：付晓钦联系人：袁文翀0755-81982929021-60375411fuxq@guosen.com.cnyuanwenchong@guosen.com.cnS0980520120003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《通信行业2022年9月投资策略暨中报总结-通信板块估值筑底，看好“通信+”高景气方向》——2022-09-06《通信行业周报2022年第23期-卫星通信消费端应用开始落地，欧洲扩大海风规模》——2022-09-05《通信行业周报2022年第22期-通信行业低碳发展计划公布，储能政策支持不断》——2022-08-28《通信行业周报2022年第21期-欧盟削减天然气协议生效，华为发布2022上半年业绩》——2022-08-14《国信证券-通信行业研究框架-（7）云基建篇》——2022-08-13行业要闻追踪：欧盟拟设置电价上限。欧盟计划对非天然气发电设置200欧元/兆瓦时的价格上限，并提出在用电高峰时段将用电量降低5%。热泵在欧洲天然气价格高涨背景下经济性凸显，而欧盟新政策实施或有望降低欧洲用电成本，有望进一步提升热泵使用的经济性。基于此，建议关注推出热泵及光储热一体化产品的【申菱环境】。《上海市加快智能网联汽车创新发展实施方案》发布。《方案》提出至2025年L2和L3汽车占新车生产比例超过70%，L4及以上汽车在限定区域和特定场景实现商业化应用。相关政策有望加速汽车智能化进程，建议关注连接器如【瑞可达】、【鼎通科技】、【永贵电器】等，车载模组如【移远通信】、【广和通】等，卫惯组合导航系统如【华测导航】等及激光雷达相关厂商。工信部印发《5G全连接工厂建设指南》。《指南》提出“十四五”期间开展5G全连接工厂建设，推动5G融合应用发展。受益政策推动，5G+工业互联网有望在重点行业加快落地，建议关注工业互联网网关如【三旺通信】、【映翰通】等及三大运营商【中国移动】、【中国电信】及【中国联通】。行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部数据，截至2022年7月，我国5G移动电话用户数达4.75亿户，渗透率达28.4%；2）5G基站：截至2022年7月，5G基站总数已达到196.8万个；3）云计算及芯片厂商：22Q2，BAT资本开支合计163亿元（同比-20%，环比-10%）；22Q2，海外三大云厂商及Meta资本开支合计369.95亿美元（同比+20%，环比+4%）。2022年8月，信骅实现营收4.03亿新台币（同比+32.6%，环比-5.8%）。行情回顾:本周通信（申万）指数上涨0.24%，沪深300指数上涨1.95%，板块表现弱于大市，相对收益-1.71%，在申万一级行业中排名第25。在我们构建的通信股票池里有149家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为-1.62%，各细分领域中，可视化、光纤光缆分别上涨1.38%和0.30%。投资建议：看好下半年基本面与估值共振，三条主线进行配置：（1）二季度业绩高增长或加速品种，三季度有望延续：物联网模组（移远通信）、光器件模块（天孚通信、中际旭创）、通信+汽车（瑞可达、鼎通科技、永贵电器）、通信+新能源（亨通光电）。（2）下半年行业持续高景气：通信+汽车（华测导航）、通信+新能源（中天科技、申菱环境）。（3）低估值情况下业绩有望边际改善：ICT设备商（中兴通讯、紫光股份）、智能控制器（拓邦股份）、工业互联网（三旺通信）。2022年9月份的重点推荐组合为：移远通信、天孚通信、亿联网络、中国移动、申菱环境、亨通光电。风险提示：疫情反复风险、5G投资建设不及预期、贸易摩擦等外部环境变化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E603236移远通信买入140.9826,6433.395.7641.624.5300394天孚通信买入30.3111,9041.111.3927.321.8301018申菱环境买入42.4510,1881.041.5540.827.4资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测（截至2022年9月9日） 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪..................................................................5行业重点数据跟踪.............................................................24板块行情回顾.................................................................28（1）板块市场表现回顾................................................................28（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股..................................................28上市公司公告.................................................................30（1）本周行业公司公告................................................................30（2）本周新股动态....................................................................30投资建议：看好“通信+”高景气度方向投资机会..................................32风险提示.....................................................................33免责声明.....................................................................34 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：欧盟能源结构（2020）................................................................5图2：欧洲天然气价格（美元/百万英热单位）.................................................5图3：住宅是欧洲天然气第一大消费领域......................................................6图4：家庭热泵空调系统....................................................................6图5：热泵技术工作原理....................................................................6图6：俄乌冲突以后热泵运行费用低于传统能源................................................7图7：荷兰热泵投资回收期缩短1/3...........................................................7图8：欧盟国家日前电价情况（€/MWh，截至9月10日）.......................................7图9：欧盟21国热泵市场销量预测（台）.....................................................8图10：2013-2021年中国热泵出口情况........................................................8图11：《方案》对L2及以上自动驾驶应用提出具体目标........................................9图12：深圳率先通过智能网联汽车管理条例...................................................9图13：22H2成为智能化起量元年............................................................10图14：智能化传感器用量提升，提高单车PCB用量............................................11图15：中国高压连接器市场规模预测（亿元）................................................12图16：中国高速连接器市场规模预测（亿元）................................................12图17：卫惯组合导航优势互补，有望成为高阶自动驾驶标配....................................12图18：中国车载模组（不含C-V2X）市场规模（亿元）.........................................13图19：C-V2X模组市场规模预测（百万美元）.................................................13图20：《指南》发展目标..................................................................14图21：5G工厂分类分级建设................................................................16图22：十大重点行业加快应用..............................................................16图23：工业通信2021年连接点数分布情况...................................................16图24：5G+工业互联网发展趋势.............................................................16图25：TSN全球接入点数预测（百万个）.....................................................17图26：中国工业互联网产业总体规模（亿元）及增速..........................................18图27：移动电话用户数（亿户）及5G渗透率.................................................24图28：三大运营商5G客户数（万户）.......................................................24图29：我国百兆及千兆宽带接入用户情况（万户，%）.........................................24图30：10GPON端口数（万个）......................
