本报告是关于璞泰来(603659)的研报总结。该公司发布2022年半年报，实现收入68.95亿元，同比增长75.76%；实现归母净利润13.96亿元，同比增长80.13 %；实现归母扣非净利润13.33亿元，同比增长86.18%。公司Q2盈利能力实现稳步提升，负极材料一体化战略初见成效，隔膜产能持续释放，盈利增长显著，锂电设备业务增长显著。公司发布定增方案，拟募集85亿元用于年产10万吨高性能锂离子电池负极材料、年产9.6亿平方米基膜涂覆一体化项目和补充流动资金，同日，公司发布拟拆分子公司江苏嘉拓，其锂电自动化装备产品已扩展至中后段设备，分拆上市有利于优化资源配置，提升市场核心竞争力。预计公司2022-2024年营收分别是162.75、235.38、305.52亿元，同比增长80.9%、44.6%、29.8%；归母净利润分别是31、45、58亿元，同比增长77%、46%和29%，截止9月9日的市值对应22-23年PE为29、20倍，维持“买入”评级。
