钢铁行业周报：地产需求回暖，关注“金九银十”后期表现

请务必阅读正文后的重要声明部分 5哦= 】】 [Table_IndustryInfo] 2022年09月11日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•钢铁 钢铁行业周报（9.5-9.11） 地产需求回暖，关注“金九银十”后期表现 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：黄腾飞 电话：13651914586 邮箱：htengf@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 44 行业总市值(亿元) 9,513.84 流通市值(亿元) 9,283.99 行业市盈率TTM 12.2 沪深300市盈率TTM 11.9 相关研究 [Table_Report] 1. 钢铁行业周报（8.15-8.21）：高温限电持续，供需双弱局面加剧 (2022-08-22) 2. 钢铁行业周报（8.8-8.14）：普钢持续走强，特钢成本承压上行 (2022-08-15) 3. 钢铁行业周报（8.1-8.7）：普钢持续反弹，特钢成本上行 (2022-08-08) 4. 钢铁行业周报（7.25-7.31）：普钢修复性反弹，特钢成本持续上行 (2022-08-01) 5. 钢铁行业2022Q2机构持仓分析：持仓比例回升，特钢集中度提高 (2022-08-01) [Table_Summary]  行情回顾：本周沪深300指数收报4107.5，周跌幅1.0%。钢铁指数收报2472.8，周跌幅1.9%。钢铁各子板块，普钢上涨幅度为3.8%，特钢上涨幅度为3.0%。  普钢：本周普钢行情震荡上行，根据SMM调研，本周高炉开工率为94.50%，周环比上升0.15个百分点；高炉产能利用率为95.13%，周环比上升0.13个百分点。在钢企高炉逐步复产带动下叠加国常会释放地产相关政策，刺激需求逐步回暖，带动钢价上行。短期来看，“金九银十”的到来有望改善供需格局。中长期来看，随着下游需求边际恢复，供需矛盾将有所缓解，基本面有望进一步改善，推动钢价震荡走强。主要标的：宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。  特钢：全球能源危机加剧，欧洲金属冶炼厂成本上行导致大面积停工停产，带动镍价上行。短期来看，镍价上行将压缩相关企业利润空间。中长期来看，我国制造业转型升级加速，尤其是高端特钢供不应求，国产替代迫切性提升，我们建议关注航天军工、核电、能源、轴承、工模具等高端特钢应用领域。主要标的：图南股份、抚顺特钢、久立特钢、甬金股份、中信特钢。  铁矿：本周铁矿石价格上行，钢企逐步复产叠加国常会释放基建、地产相关政策，刺激需求逐步回暖；钢厂去库速度加快，市场对于成材需求情绪好转。根据SMM统计，本周样本钢厂日均铁水产量为227.6万吨，周环比上升0.32万吨，但对矿价支撑有限。短期来看，下游需求边际好转，钢厂去库速度加快将对矿价形成支撑，但难以改变供应宽松局面，预计矿价震荡上行。主要标的：海南矿业。  煤焦：本周双焦行情偏弱运行，钢厂逐步复产叠加下游需求回暖，补库需求强烈。短期来看，地产和基建都尚未明显表现出对成材消费回升的驱动潜力，首轮降价将压缩焦企利润空间，产业链负反馈将持续进行，预计双焦市场弱势运行。主要标的：山西焦煤、山西焦化。  动力煤：本周动力煤市场平稳运行，本周下游用户需求一般，随着高温天气结束，电厂日耗较前期高点明显下滑。短期来看，动力煤价格上行空间以需求为主，电煤需求在高温天气减弱的情况下有回落预期，非电煤需求较为平稳，预计动力煤市场震荡运行。主要标的：兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华。  风险提示：复工复产不及预期、疫情负面影响超预期、企业突发事故风险。 -45%-35%-26%-17%-7%2%21/921/1122/122/322/522/722/9钢铁 沪深300 78392 钢铁行业周报（9.5-9.11） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 行业及个股表现 ............................................................................................................................................................................................. 1 1.1 行业表现 .................................................................................................................................................................................................. 1 1.2 个股表现 .................................................................................................................................................................................................. 2 2 行业基本面 ...................................................................................................................................................................................................... 3 2.1 普钢：需求回暖，钢价震荡上行 ..................................................................................................................................................... 3 2.2 特钢：能源危机推动镍价上行，特钢利润压缩........................................................................................................................... 4 2.3 铁矿：成材需求边际好转，供应宽松局面短期难以改变 ......................................................................................................... 5 2.4 焦煤、焦炭：首轮降价即将落地，双焦市场弱势运行 ............................................................................................................. 6 2.5 动力煤：用电需求回落，动力煤市场趋稳运行........................................................................................................................... 7 3 行业、公司动态 ............................................................................................................................................................................................. 8 3.1 行业新闻 .................................................................................................................................................................................................. 8 3.2 公司公告 .................................................................................................................................................................................................. 9 4 核心观点及投资建议 ..................................................................................................................................................................................10 5 重点覆盖公司盈利预测及估值 ................................................................................................................................................................11 6 风险提示.........................................................................................................................................................................................................11 钢铁行业周报（9.5-9.11） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：钢铁指数&沪深300指数.................................................................................................................................................................... 1 图2：本周市场板块涨跌幅 ........................................................................................................................................................................... 1 图3：本周钢铁子板块涨跌幅 ...........................................