1 / 12 农产品研发报告 银河农产品 每日早盘观察 2022年9月9日 每日早盘观察 航运 【重要资讯】 1. 干散货运价：9/8日BDI均值报1178，环比+4.0%，同比-68.2%。 2. 集装箱运价：9/2日当周SCFI集装箱运价指数2847.62，环比-9.7%，同比-36.8%，其中上海-美西集装箱运价3959美元/FEU，环比-22.9%，同比-36.8%；上海-欧洲集装箱运价4252美元/TEU，环比-4.3%，同比-42.9%。 3. 欧洲央行：在未来几次会议上，管理委员会预计将进一步提高利率，以抑制需求。未来利率路径将取决于数据。 4. 海关总署：中国8月大豆进口716万吨，环比减少71.8万吨，减幅9%；同比减少232.6万吨，减幅24.5%。2022年1至8月大豆进口6132.9万吨，同比减少578.6万吨，减幅8.6%。 【行情展望】 集装箱方面，供给端运力逐步释放，闲置运力处于历史同期高位。需求端，今日海关数据显示出口金额增速明显回落，以美元计，8月出口金额同比增长7.1%，增速较上月回落10.9个百分点，其中，家电等部分品类出口量明显下降，出口品类表现进一步分化。8月中国对美国出口金额497.7亿美元，同比增速转负（-3.8%），相较7月增速下降14.7pct。受俄乌冲突和全球高通胀的影响，欧美国家需求走弱，海外需求萎缩的背景下，出货量开始明显承压。集装箱运输供需格局已转为宽松，预计运价继续走跌。 干散货方面，近期铁矿石和煤炭发运量有所增加。煤炭方面，中国高温天气减少，电煤日耗有所回落，目前进口商对中国秋冬季补库的需求和进口市场价格仍有较大分歧。欧洲方面，煤电重启提振需求，且海运运距的拉长有往对煤炭运价形成一定支撑，公众号二维码 银河农产品及衍生品 联络对接：贾瑞林 021-65789256 航运期货：蒋洪艳 期货从业证号：F0269199 投资咨询证号：Z0001237 油脂研究：马幼元 期货从业证号：F3046175 投资咨询证号：Z0015975 粕猪研究：陈界正 期货从业证号：F3045719 投资咨询证号：Z0015458 玉米白糖：马幼元 期货从业证号：F3046175 投资咨询证号：Z0015975 棉禽研究：刘倩楠 期货从业证号：F3013727 投资咨询证号：Z0014425 2 / 12 农产品研发报告 银河农产品 但未来水位上升后再次下降，对运输的影响仍将持续。铁矿石方面，全球需求继续走弱，目前中国钢厂利润仍处在盈亏平衡线附近。粮食方面，黑海地区粮食逐渐发运，但在能源危机和全球贸易流收紧的背景下，预计粮食运输需求仍处在供过于求的状态。综合来看，中国钢材旺季有望对需求形成支撑，运价有望出现季节性企稳。 大豆/粕类 【外盘情况】 CBOT大豆指数上涨1.02% ，报收1393美分/蒲，美豆粕指数下跌0.47% ，报收405.3美元/短吨。 【相关资讯】 1.CONAB：预计21/22年度巴西大豆产量达到1.255523亿吨，同比减少1383.3万吨，减少9.9%，环比增加150.45万吨，增加1.2%，大豆出口预测增至7719万吨，而此前的估计为7523.2万吨； 2.加拿大谷物委员会：截至9月4日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周增加330.73%至8.83万吨，之前一周为2.05万吨。自2022年8月1日至2022年9月4日，加拿大油菜籽出口量为18.42万吨，较上一年度同期的28.29万吨减少34.89%。截至9月4日，加拿大油菜籽商业库存为52.83万吨； 3.Anec：9月4日-9月10日期间，巴西大豆出口量为114.79万吨，上周为103.81万吨；豆粕出口量为60.07万吨，上周为38.95万吨； 4.我的农产品：截止9月2日当周，油厂大豆库存为547.48万吨，较上周增加12.87万吨，增幅2.41%，同比去年减少118.38万吨，减幅17.78%，豆粕库存为66.54万吨，较上周减少2.36万吨，减幅3.43%，同比去年减少36.55万吨，减幅35.45%。 【交易策略】 1.单边：近期阿根廷大豆出口量增加为盘面带来一定的回落压力，虽然新作平衡表偏空，但美国市场仍在重点关注中国的缺口以及榨利亏损。国内豆粕现货基差高企，进口成本高企以及下游提货的快速增加导致短期国内现货矛盾相对突出。整体来看，近期 3 / 12 农产品研发报告 银河农产品 粕类运行思路变化较大，缺少主线题材，建议短线操作为主； 2.套利：MRM01价差扩大 3.期权：卖 M2301-C-3700&买 M2301-P-3650 持有（观点仅供参考，不作为买卖依据) 油脂板块 【外盘影响】 Cbot 美豆油主力价格变动幅度+2.43%至63.32美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度+1.04%至3542令吉/吨。 【重要资讯】 1. 马来西亚棕榈油生产商Harn Len Corporation：8月棕榈油产量为4948.44公吨，棕榈仁产量为1100.56公吨；棕榈果产量为8287.42公吨。 2. MPOA：预计马来西亚2022年毛棕榈油产量为1800万吨。外国工人延迟入境将影响棕榈油产量。 3. 马来西亚棕榈油生产商CEPATWAWASAN：8月棕榈油产量为4182公吨，棕榈仁产量为892公吨；棕榈果产量为8206公吨。 【交易策略】 1.单边：豆油菜油都维持较紧的供应，对远月仍有一定的支撑，棕榈油有 POGO 以及 国际豆棕价差托底，因此油脂不继续看深跌，向下调整空间有限。油脂近紧远松的格局愈加 清晰，建议逢高布局菜油空单。 2.套利：套利：y2211-y2301，目标点位 550 已达成，部分止盈部分继续持有，下一点位 650。 4 / 12 农产品研发报告 银河农产品 2211YP扩，目标点位 1900，部分继续持有。 套利当前推荐阶梯止盈策略。因为驱动没有完全结束，可以继续持有该头寸，但是当前位置 波动较大，或会有较大回撤，建议设置点位不断部分止盈离场，将盈利的回撤降低。 3. 期权：菜油固定收益累购策略。 (以上观点仅供参考，不作为入市依据) 玉米/玉米淀粉 【重要资讯】 1. 根据Mysteel玉米团队对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2022年第36周，截止9月7日加工企业玉米库存总量258.3万吨，较上周下降8.44%。 2. Mysteel玉米团队调研数据显示，9月2日北方四港玉米库存共计280.4万吨，周比减少17.0万吨；当周北方四港下海量共计24.2万吨，周比减少6.5万吨。 3. 截至9月2日，广东港内贸玉米库存共计50.7万吨，较上周减少3.7万吨；外贸库存33.7万吨，较上周增加0.8万吨；进口高粱104.8万吨，较上周增加0.7万吨；进口大麦6.1万吨，较上周减少0.6万吨。 4. 据巴西外贸秘书处(Secex)表示，巴西8月出口玉米750万吨，较2021年8月出口量430万吨增加74%。1-7月巴西玉米出口量同比增加85%。巴西玉米出口增长的原因有很多，包括中国的恶劣天气，以及西欧玉米产量下降。未来几个月，巴西玉米出口预计强劲，因为中国目前允许从巴西进口玉米。巴西谷物出口商协会(Anec)预测，巴西2022年玉米出口量将在4,300万吨。 【交易策略】 1.单边：市场等待USDA供需报告，资金获利了结，美玉米小幅回落。国内余粮逐步消耗，需求逐步回暖，新作受天气影响有所减产，在新作大量上市前的窗口期，玉米 5 / 12 农产品研发报告 银河农产品 期价偏强运行，淀粉或强于玉米。 但需防范秋收压力炒作带来多空阶段转换，建议观望。 2.套利：关注淀粉玉米01价差走扩。 3.期权：卖出c2301-C-2820并卖出c2301-P-2640。(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 生猪 【市场信息】 1.现货报价：今日早间猪价整体维持小幅震荡。其中，东北地区猪价22-22.4元/公斤，稳定；华北地区22.8-23.2元/公斤，维持稳定；华东地区22.8-23.4元/公斤，部分地区上涨0.2元/公斤；华南地区24.4-24.8元/公斤，下跌0.2元；西南地区23.8-24.2元/公斤，下跌0.2元； 2.仔猪母猪价格：截止9月1日当周，二元母猪价格1813元，维持稳定，仔猪价格638元，下跌7元； 3.博亚和讯：近日，国家储备肉投放在即，广西、四川、吉林、宁夏、湖南等地已启动地方猪肉储备投放工作；并再次向10家生猪行业协会、企业、单位发布约谈通知，政策压力下，猪价应声下跌。中秋节前生猪出栏量明显增加，叠加需求增长，短时间市场表现供需双增状态； 4.农业农村部：9月7日"农产品批发价格200指数"为131.28，上升0.33个点，“菜篮子”产品批发价格指数为133.74，上升0.39个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为30.72元/公斤，上升1.0%；牛肉76.93元/公斤，下降0.2%；羊肉67.71元/公斤，上升0.2%；鸡蛋11.99元/公斤，上升0.8%；白条鸡18.97元/公斤，下降1.4%。 【交易策略】 1.单边：短期市场出栏压力增加以及政策干预影响带动国内生猪市场转入供需双增局面，价格上行空间或受到抑制，但整体来看，近期出栏增加或一定程度对节后下跌压力有所释放，01合约继续维持偏震荡思路； 6 / 12 农产品研发报告 银河农产品 2.套利：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 鸡肉 【重要资讯】 1. 白羽肉毛鸡：今晚山东毛鸡价格预计走稳4.55元/斤。（卓创资讯） 2. 白羽肉鸡苗：明日山东大厂鸡苗报价走高0.1至3.9元/羽。（卓创资讯） 3. 分割品：9/8日华北、东北地区板冻大胸价格走势有稳有落，报价10.3-10.6元/kg。 4. 卓创资讯：9/2-9/8日当周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量4962.50万羽，环比减少2.94%，同比跌幅5.42%。 5. 卓创资讯：9/2-9/8日当周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率67.88%，环比上涨3.47个百分点；冻品平均库容率62.59%，环比下滑4.41个百分点。 6. 卓创资讯：7月份中国白羽肉鸡出栏量4.15亿只，环比+2.7%，同比-11.9%。2022年1-7月，白羽肉鸡合计出栏量26.76亿只，同比-4.9%。 7. 白羽肉鸡协会：7月份全国白羽祖代鸡更新数量（引种+自繁）合计2.2万套，同比-39.7%。 8. 据联邦统计局（Destatis）数据，德国2022 年上半年肉类产量 350 万吨，比去年同期减少 7.9%。上半年生猪、牛、羊、马出栏2580万头，鸡、火鸡、鸭3.532亿只。 【行情展望】 短期来看，继东北之后，山东地区疫情出现反弹，预计鸡肉供需两端都将受到影响。近期由于节前备货，中秋假期屠宰场放假1天左右，考虑节后需求回落，产品走货难有明显利好提振，预计短期毛鸡和分割品价格维震荡，近期关注国庆备货的情况。中长期 7 / 12 农产品研发报告 银河农产品 来看，随着下半年父母代在产存栏的下降，白羽供应端逐渐收缩，毛鸡出