1/13农产品研发报告银河农产品每日早盘观察2022年5月6日每日早盘观察航运【重要资讯】1.干散货运价：5/5日BDI指数2644，环比+6.4%，同比-17.7%。2.集装箱运价：4/28日当周WCI集装箱运价7768.18美元/FEU，环比-1.3%，同比+55.9%，其中美西航线上海-洛杉矶集装箱运价8587美元/FEU，环比-2.0%，同比+95%；欧线上海-鹿特丹航线集装箱运价10199美元/TEU，环比-1.6%，同比+34.5%。3.据生产快报数据显示，4月份，宁波舟山港预计完成集装箱吞吐量超300万标准箱，创单月历史新高，同比增长超10%，环比增长超12%，彰显了宁波舟山港保物流保畅通的“硬核”力量。4.Alphaliner:地中海航运最近一个月总运力增长了17,711TEU,是前十大班轮公司中运力增加最多的,同时还增加了25艘新造船。【行情展望】集运方面，供应端，2023/2024年集运运力开始释放，需求端，俄乌冲突进一步加剧全球通胀，5月美联储加息50BP落地，欧美等全球多数国家进入加息周期，集运需求端存在回落压力。4月受疫情影响集运淡季被拉长，中国4月PMI新出口订单指数大跌至41.6，显示出出口动能的疲软，短期随着港口拥堵的明显缓解，预计运价继续下跌，5月份随着疫情逐步得到控制，出货量有望激增，从而带动运价反弹。干散货方面，中长期看在手订单占比较低，干散货运力仍维持供需偏紧格局。动力煤消费进入消费淡季，短期需求维持弱势，二季度为南美粮食收获季节，支撑粮食运价。后续随着各地积极推进复工复产，预计铁矿石和焦煤需求端将有所改善，预计二季度干散货运价震荡走强。大豆/粕类公众号二维码银河农产品及衍生品联络对接：贾瑞林021-65789256负责人：蒋洪艳期货从业证号：F0269199投资咨询证号：Z0001237油脂研究：刘博闻期货从业证号：F3028104投资咨询证号：Z0014252粕猪研究：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458玉米白糖：马幼元期货从业证号：F3046175投资咨询证号：Z0015975棉禽研究：刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425 2/13农产品研发报告银河农产品【外盘情况】隔夜cbot大豆指数下跌0.29%，报收1572.92美分/蒲，美豆粕指数下跌0.58%，报收411.3美金/短吨；【相关资讯】1.USDA出口销售报告：截止4月28日当周，美国21/22年度大豆出口净销售为73.5万吨（预期20-57万吨），前一周为48.1万吨；22/23年度大豆净销售40.7万吨（预期40-105万吨），前一周为58万吨；2.Secex：巴西4月累计装出大豆1157.54万吨，较上年同期1611.49万吨下降28.17%。日均装运量为60.92万吨/日，较去年5月的日均80.57万吨减少24.39%；3.油世界：3月加拿大油菜籽出口数据上调，然而仍然只有31万吨，不及去年同期1/3，去年同期为97万吨，装运的多数减幅发生在阿联酋、中国以及墨西哥地区；4.我的农产品：截止4月29日当周，油厂大豆库存为405.91万吨，较上周增加65.8万吨，增幅19.35%，同比去年增加21.86万吨，增幅5.69%，豆粕库存为41.3万吨，较上周增加6.67万吨，增幅19.26%，同比去年减少28.92万吨，减幅41.18%。【交易策略】1.单边：美豆旧作出口及国内需求状况整体向好，但玉米播种进度持续落后带动市场出现较强的转种预期，新作前景仍然不明，南美农户出货意愿改善，国内供应将逐步好转，基差继续下跌。预计近期豆粕盘面将面临一定压力；2.套利：菜粕去库预期以及交割品数量较少矛盾仍然存在，大方向偏缩小，但驱动有限。M91\11-1继续以逢低吸入正套为主；3.期权：买M2209-C-3950&同时卖出M2209-C-3800看涨熊市价差持有（观点仅供参考，不作为买卖依据)油脂板块【外盘影响】 3/13农产品研发报告银河农产品Cbot豆油主力价格下跌0.6%至81.77美分/磅；BMD主力价格下跌1.1%至6682林吉特。【重要资讯】1.3月加拿大菜籽出口量高于预期，但仍仅有31.1万吨，不及去年同期的三分之一，多数下降主要体现在对阿联酋中国及日本的出口。2021年10-12月加菜籽出口量同比下降100万吨，2022年1-3月加菜籽出口量同比下降170万吨。2.为满足生物柴油需求的增长，本年度美国油脂进口需求持续上升。3月美国油脂进口量同比增长25%，21/22年度10-3月进口量同比增长24%至300万吨。进口增长体现在棕榈油和动物油脂。3月美国转变成为动物油的净进口国。3.3月澳大利亚菜籽出口量达到历史新高85.8万吨，目的地多数为欧盟。4月澳籽收割受到降雨影响，但5-7月出口量将大幅高于去年同期水平。4.ITS：马来西亚5月1-5日棕榈油出口量为180418吨，较4月1-5日出口的107980吨增加67.08%。【交易策略】1、单边:油脂市场不确定因素较多。虽市场普遍认为印尼出口禁令不会维持太长时间，但至少短期国际油脂供应在印尼棕榈油的出口限制下进一步趋紧。国内油脂的弱需求可能更多体现在国内豆油的现货基差上，豆油盘面的强主要来自于棕榈油的间接带动。菜油国内外基本面分化，可以继续以09合约为多配的机会。油脂不支持转势，但政策不确定因素较大，单边上油脂建议以短线操作，不建议重仓或长线持有。2、套利：继续持有p91正套，oi79以及oi91可等待回调后再次布局正套，另外菜豆09价差的扩大亦可继续关注。3、期权：节后波动率骤升，关注卖出看跌期权或买入看涨海鸥价差期权。（以上观点仅供参考，不作为入市基础）玉米/玉米淀粉 4/13农产品研发报告银河农产品【重要资讯】1.吉林省春播进展顺利，玉米已完成播种63%。据省农业农村厅农情调度显示，截至5月3日，全省粮食作物播种达到4427.27万亩，已完成48.62%，同比快7.65个百分点。从作物看，玉米已播种4359.62万亩，占预计播种面积的63%，同比快10.43个百分点；薯类已播种52.1万亩，占预计播种面积的81.8%，同比快2个百分点；大豆已播种6.29万亩，占预计播种面积的1.27%。从地区看，长春已完成播种1555.63万亩，吉林为554.74万亩，松原为645.43万亩，四平为522.47万亩，白城为442.40万亩，辽源为267.91万亩，通化为218.28万亩，延边为90万亩，白山为14.91万亩，梅河口为115.50万亩。2.据Mysteel农产品调查数据显示，本周玉米淀粉开机率继续上升，其中甘肃省个别企业因更换设备需停产，淀粉产量减少；山东、黑龙江及吉林等地部分企业节假日期间恢复正常生产，淀粉产量有所增加，带动行业整体开工率小幅上调。本周（4月28日-5月4日）全国玉米加工总量为54.04万吨，较上周玉米用量增加0.96万吨；周度全国玉米淀粉产量为28.64万吨，较上周产量增加0.87万吨。开机率为56.06%，较上周上升1.69%。3.美国2021/2022年度玉米出口净销售为78.3万吨，前一周为86.7万吨；2022/2023年度玉米净销售73.8万吨，前一周为84.3万吨；美国2021/2022年度玉米出口装船190.5万吨，前一周为156.2万吨；美国2021/2022年度对中国玉米净销售46.6万吨，前一周为72.9万吨；2022/2023年度对中国玉米净销售61.2万吨，前一周为61.2万吨；美国2021/2022年度对中国玉米累计销售1464.8万吨，前一周为1418.2万吨；美国2021/2022年度对中国玉米出口装船46.6万吨，前一周为26.6万吨；美国2021/2022年度对中国玉米累计装船888.4万吨，前一周为841.8万吨；美国2021/2022年度对中国玉米未装船为576.4万吨，前一周为576.4万吨；2022/2023年度对中国玉米未装船为217.6万吨，前一周为156.4万吨。【交易策略】1.单边：进口玉米及国产小麦价格仍远高于玉米，支撑玉米期价，但运行至高位后回调风险加大，谨慎观望。 5/13农产品研发报告银河农产品2.套利：关注淀粉玉米09价差走缩。3.期权：观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)生猪【市场信息】1.现货报价：今日生猪早间收购价继续回落，其中东北地区13.8-14元/公斤，较昨日下降0.2元/公斤；华北地区14.4-15.2元/公斤，部分地区下跌0.2元/公斤；华东地区14.8-15.4元/公斤，较昨日下跌0.2-0.3元/公斤；华南地区14.2-16.4元/公斤，较昨日下跌0.2-0.4元/公斤，西南地区13.6-14.9元/公斤，较昨日下跌0.2-0.4元/公斤；2.仔猪母猪价格：截止4月28日当周，15公斤仔猪价格578元/头，较上周上涨72元，50公斤母猪价格1674元，较上周上涨38元；3.《农村绿皮书》:预计2022年猪肉产量约5500万吨，生猪存栏量比2020年增长10.5%，考虑到进口量为300万吨，2022年国内市场猪肉供给为5800万吨，国内猪肉供给仍然相对充裕，国内生猪生产政策应由产能调减转为稳定，以缓解下一轮的生猪产能不足的周期性波动；4.饲料价格：5月期间，全国饲料价格或有望迎来新一轮的价格下跌节奏，部分饲料企业于近日销售的浓缩料降价200元/吨、乳猪料降价100元/吨，其他公司均有不同程度的下调，因前期豆粕价格出现较大幅度回落，后续饲料价格有望迎来改善。【交易策略】1.单边：节后需求走弱，市场收购动力不足致价格弱势回调，整体来看5-6月期间出栏预期将有明显改善，生猪现货价格趋于下行，但短期博弈成分较大，建议等待高点 6/13农产品研发报告银河农产品后尝试沽空操作；2.套利：LH79正套持有(以上观点仅供参考，不作为入市依据)鸡肉【重要资讯】1.白羽肉毛鸡：今晚山东毛鸡价格预计稳定4.55元/斤。（卓创资讯）2.白羽肉鸡苗：明日山东大厂鸡苗报价走稳3.5元/羽。（卓创资讯）3.分割品：5/5日分割品价格走稳，华东、华北地区板冻大胸报在9.7-10.1元/kg。4.卓创资讯：2022/4/22-2022/4/28日卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量4620.00万羽，环比涨幅2.12%，同比跌幅0.40%。5.卓创资讯：2022/4/22-2022/4/28日国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率59.88%，环比上涨0.59个百分点；冻品平均库容率60.88%，环比上涨3.76个百分点。6.白羽肉鸡协会：协会抽样数据显示，截至2022/4/24日当周，祖代白羽肉种鸡存栏170.4万套，同比+1.7%，其中后备种鸡存栏64.04万套，同比+3.8%，在产祖代种鸡存栏106.1万套，同比+0.4%；父母代种鸡存栏合计3150.35万套，同比+5.6%，其中，后备父母代种鸡存栏1307.97万套，同比+5.3%，在产父母代种鸡存栏1842.39万套，同比+5.8%。7.卓创数据：2022年3月中国白羽肉鸡出栏4.07亿只，环比+45.9%，同比+7.1%。8.2022年3月份我国进口禽肉总量为5.1万吨左右，环比增长10.77%，同比继续下降61.46%。3月份进口禽肉均价为13477元/吨，环比2月份下跌了360元/吨，已连续3个月下跌。9.卓创数据：据测算，5/5日白羽肉鸡单只盈利均价2.6元/羽。【行情展望】 7/13农产品研发报告银河农产品供应端，3月中下旬山东、辽宁等主产区因疫情封控导致调运受阻，白羽鸡苗补栏量不多，目前商品代单周出苗量仍处于较低水平，以3-4月份补栏的节奏推演5月毛鸡的出栏量较少，对价格形成支撑。种禽端3月份父母代种禽淘汰力度加大，但随着近期种禽和孵化环节利润好转，父母代种禽淘汰节奏相较3月份有所放缓。需求端受疫情影响，假日提振有限，且猪鸡零售比价仍处低位抑制鸡肉消费。节后屠宰场收购积极性一般，供需双弱背景下预计5月份毛鸡和分割品价格易涨难跌，短期以稳为主。鸡蛋【重要资