软商品月报：宏观因素压制需求，软商品保持观望

本报告主要关注软商品市场的宏观因素和供需情况。其中，白糖方面，由于天气和疫情等因素影响，甘蔗产糖率下降，食糖产量不及预期，但当前正处于传统中秋备货阶段，消费终端恢复仍较为缓慢。棉花方面，全国棉区综合气象条件适宜，病虫害轻度发生，棉花长势总体好于上年，增产预期明显增强，但新年度棉花价格存在下行风险。建议投资者保持观望。