白糖
- 国内情况：北方甜菜糖生产接近尾声，南方甘蔗糖进入压榨高峰期。截至2024年12月底，全国累计产糖440万吨（同比增121万吨），累计销糖250万吨（同比增80万吨），产销进度快于去年同期。广西、广东等主产区冬春季节降水偏少，存在农业干旱风险，需关注天气变化。新糖集中上市，市场供应充足。
- 国际情况：巴西降雨改善甘蔗生长前景，印度和泰国处于产糖高峰期，全球食糖供给趋于宽松，国际糖价表现偏弱。
- 市场观点：短期国内食糖供需平衡，国际糖价承压，建议保持观望。
棉花
- 国内情况：2024/25年度棉花生产预测调整，播种面积2838.3千公顷（增1.8%），单位面积产量2171.6公斤/公顷（增7.8%），总产量预计616.4万吨（增9.7%）。期末库存调整至831万吨。纺织企业刚需补库推动皮棉加工销售进度加快。
- 市场观点：短期郑棉受刚需补库支撑，但整体走势观望为主。
商品研究软商品日报走势评级
数据速览
- 外盘报价：美白糖微跌，美棉花持平。
- 现货价格：白糖（南宁、昆明）微跌，棉花指数持平，新疆棉花持平。
- 价差：SR01-05-26、SR05-09、SR09-01及CF01-05、CF05-09、CF09-01等价差均收窄。
- 基差：白糖01、05、09基差及棉花01、05、09基差均收窄。
- 进口价格：棉花cotlookA持平，白糖进口利润持平。
- 期权合约隐含波动率：SR505C、SR505P、CF505C、CF505P隐含波动率略有变化。
- 仓单：白糖、棉花仓单数量持平。
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