中药配方颗粒行业迎来发展新机遇。中药配方颗粒是中药饮片经过提取浓缩制成的颗粒，具有随证加减、药性强、药效高等优势，同时也标准化程度高、方便卫生、分量明确、便于保存、不易变质。在经历了20年的试点后，中药配方颗粒进入国标时代，市场扩容开启。国家鼓励政策陆续发布，行业发展逐渐成熟。截止2022年9月初，国家药监局分4个批次发布了合计219个配方颗粒国家标准。头部公司布局领先，行业扩容千亿市场可期。供给端从中药配方颗粒行业格局来看，6家国家级试点企业占据超80%以上的市场，其中中国中药/红日/华润三九/新绿色等先发优势明显。需求端上市场扩容+饮片替代，双轮驱动打开市场空间，我们估算，到2030年，中性预期下（7.5%CAGR+30%渗透率），我国配方颗粒市场规模可以达到1102亿元，CAGR19.2%。支付端随着医保覆盖范围逐步完善，患者使用意愿提升，市场景气度显著提升。集采虽为大势所趋，但短期开展全国性集采的条件尚不成熟。建议关注中国中药、华润三九、红日药业、珍宝岛、神威药业、以岭药业、佐力药业、康缘药业、济川药业、新天药业等。
