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天康生物发布2022年半年报,上半年实现营业收入80.09亿元,同比增长1.2%;归母净利润亏损0.97亿元,同比下滑1.0%。其中,Q2实现营业收入46.17亿元,同比增长0.9%,环比增长36.1%;归母净利润亏损0.28亿元,同比增长53.2%,环比增长60.0%。公司养殖成本持续改善,Q2亏损显著收窄。公司饲料业务盈利能力显著改善,一体化业务协同发展。动保业务Q2承压,下半年销量恢复开启。预计公司2022-2024年归母净利润分别为6.74、30.54、33.99亿元,对应EPS为0.50、2.25和2.51元,维持“推荐”评级。