策略深度报告：中报业绩修复较弱，上游表现相对亮眼

中报业绩修复较弱，上游表现相对亮眼。全部A股上市公司中报营收、归母净利润增速放缓，分别同比增长9.28%、3.95%，较去年同期下降17.46pct、39.30pct。科创50、创业板表现相对亮眼，中证500业绩下滑幅度较大。成长板块表现相对亮眼，科创50、创业板指Q2单季营收分别同比增长41.04%、35.92%，较去年同期分别提高18.02pct、6.51pct；科创50、创业板指Q2单季归母净利润分别增长17.34%、18.70%，在宽基指数中位居前列。而中证500业绩表现较为疲弱。成长和周期板块表现较为强势，金融板块营收与利润双降。一级行业营收和利润增速分化明显，上游以及中游行业营收表现相对亮眼。各行业归母净利润增速表现明显分化，上游、周期行业表现相对较好，中下游大部分行业利润出现负增长。2022年上半年，A股主要指数ROE整体提升，主因销售利润率及资产周转率上行提振。上游行业ROE高企，下游消费持续修复。

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