8月出口同比增7.1%，明显不及预期和前值，外需走弱、出口价格回落、基数回升之外，国内疫情反复也是扰动。其中：1）外需方面，8月全球PMI进一步回落0.8个百分点至50.3%，美国、欧元区、日本、英国PMI分别回落0.0、0.2、4.8、0.6个百分点；韩国出口三年复合增速回落0.8个百分点至8.8%；均指向8月外需有所走弱。2）价格方面，前期报告中我们反复提示，我国出口价格和国内PPI走势高度一致，按照最新测算，8月PPI可能进一步回落至2.5%左右，意味着价格因素对出口的支撑可能进一步弱化。3）基数方面，2021年7-8月出口增速分别为19.2%、25.4%，基数回升对8月出口同比也有一定拖累。除此之外，国内疫情反复也对出口构成扰动，特别是本轮疫情较为严重的广东、浙江等均是我国的外贸大省，2021年出口占全国的比例分别为23.3%、13.9%。
