经济触角：全球股市波澜再起

全球股市近期大幅动荡，主要受美国联邦储备局主席鲍威尔鹰派发言影响。鲍威尔强调紧缩的货币政策是抑制通胀的有效工具，但也会拖累劳工市场和需求。市场对鲍威尔言论做出负面回应，美股、美元指数和十年期美债收益率均上扬。预计美联储将继续大幅加息，短期内股市仍将波动。相比之下，中国股市反弹曙光显现，当局通过货币宽松和财政扩张政策刺激经济增长，部分进入复苏周期的板块如金融和二零二二年九月六日 经济触角 光银国际研究团队评论  美国联邦储备局主席鲍威尔近期在Jackson Hole全球央行年会上的鹰派发言再度引发全球股票市场的大幅动荡。鲍威尔强调，紧缩的货币政策仍是抑制通胀上行的有效工具，但这也会拖累劳工市场，并令总体需求走弱。美联储通过大幅加息来快速令物价水平降温，会在未来一段时间持续为经济社会发展带来“痛苦”，但在问题得到解决前，市场不应过早期待美联储政策转向。  市场迅速对鲍威尔的言论做出负面回应，道琼斯工业指数、标准普尔500指数 和 纳 斯 达 克 指 数 至 今 跌 幅 超 过6.0%。美元指数和十年期美债收益率则应声上扬，反映股市的短期看跌前景与鲍威尔的鹰派言论相吻合。  美联储正竭尽全力对抗飙升至40年来高位的通胀水平，但同时政策制定者也在努力避免这一全球最大经济体因此陷入经济衰退。对于股票市场来说，预期美联储放慢加息步伐言之尚早，市场短期下行压力仍然较大。  在我们看来，利率上升和增长放缓等因素都将拖累企业盈利，从而使经济前景进一步恶化，全球经济复苏动力减弱，股票市场也将面临更长期的动荡。