请务必阅读最后重要事项 第1页 1、 期货市场情况 PTA期货及期权日报 Daily Report on PTA Future and Option 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：石油化工组 成雪飞 执业编号：F3079516 (从业) Z0017981 (投资咨询) 联系方式： chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2022年9月6日星期二 【行情复盘】 期货市场:今日PTA价格整理为主，TA2301合约收5696元/吨，涨幅1.79%，日度减仓2.03万手。 现货市场：9月6日，现货偏紧格局略改善预期下，基差回落明显，主流基差在01+910。 【重要资讯】 (1)欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）支持10月减产10万桶/日，象征性减产下对原油价格影响有限。近期原油市场不确定性增强，供需逻辑纷繁复杂，在复杂之中，主线我们认为依然是供需低估值与美联储货币政策以及美国政府政策之间博弈，原油价格宽度震荡运行。PX方面：截至9月2日当周，PX开工负荷69.2%，周度下降8.4%。近期据悉越南一条70万吨PX装置因意外停车，目前初步预计可能在本周内重启。国内东北一套140万吨PX装置目前其中一条70万吨已经出产品，另外一条70万吨重启中。截至9月6日，PX价格收于1068美元/吨CFR中国，日度下跌7美元/吨。 （2）从供应端来看，截至9月2日，PTA开工率为67.2%，较8月26日小幅下降1个百分点。装置变动：四川能投100万吨装置4日已出料，华东一套64万吨PTA装置原计划5日开始检修，目前检修暂时推迟，预估推迟2天附近，本周PTA开工负荷继续受限明显。 （3）从需求端来看，随着高温褪去和年内旺季临近，外贸订单有所好转，下游原材料备货增加，边际好转局面继续呈现但需求持续性需要持续观察。9月6号，江浙涤丝产销整体回落，平均估算在4成左右。 【套利策略】 跨期策略：随着PTA部分装置降负以及检修，PTA市场始终处于现货高升水局面，今日现货市场略有改善，但强现实局面延续，现货市场始终处于近强远弱结构，建议继续择机参与多近月空远月合约操作。 【交易策略】 上游PX供需继续紧张，且PTA自身供给受限，需求边际恢复，现货市场偏紧局面略有改善，但高基差驱动下，后市PTA单边价格有望继续震荡偏强运行。 风险提示：原油价格下跌 关注PTA区间价格突破情况 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 单位9月6日9月5日涨跌单位9月6日9月5日涨跌PTA仓单数量张22730162896441PTA有效预报张15793121363657PTA仓单总计张385232842510098基差元/吨165-8324801-05价差元/吨2021723005-09价差元/吨-974-9784 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种单位9月6日涨跌涨跌幅品种单位9月6日涨跌涨跌幅布伦特原油美元/桶95.742.212.38%WTI原油美元/桶86.870.640.85%石脑油CFR日本美元/吨670.0021.003.13%石脑油FOB新加坡美元/桶68.802.333.39%PX FOB韩国美元/吨1,019.00-2.00-0.20%PX CFR中国美元/吨1,068.00-7.00-0.66%MEG外盘美元/吨510.0025.005.15%MEG内盘元/吨4,170.00230.005.84%PTA外盘美元/吨880.000.000.00%PTA内盘元/吨6,675.00390.006.21%聚酯切片元/吨7,075.0045.000.64%瓶级切片元/吨8,700.00-50.00-0.57%涤纶POY元/吨7,925.0050.000.63%涤纶DTY元/吨9,100.000.000.00%涤纶FDY元/吨8,425.00125.001.51%涤纶短纤元/吨7,500.00-66.67-0.89% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 -50-30-1010305070901101301502020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/08布伦特原油WTI原油美元/桶 02040608010012014002004006008001000120014002020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/09石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元/桶美元/吨 图3-1 原油期货价格 图3-2 石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 2004006008001000120014001600PX FOB韩国PX CFR中国美元/吨 1002003004005006007008002022042062082010201220142016202020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/09PX-石脑油石脑油CFR日本PX CFR中国美元/吨美元/吨 图3-3 PX现货价格 图3-4 亚洲NAP-PX价差 请务必阅读最后重要事项 第3页 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 020040060080010001200140001000200030004000500060007000800090002020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/09PTA内盘PTA外盘美元/吨元/吨 01020304050607080901002020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/09PTA工厂聚酯工厂江浙织机% 图3-5 PTA现货价格 图3-6 PTA产业链开工率 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -20002004006008001000120001000200030004000500060007000800090002020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/09PTA现货PTA现货加工费元/吨元/吨 -600-400-20002004006008001000120001000200030004000500060007000800090002020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/09基差PTA期货PTA现货元/吨元/吨 图3-7 PTA生产利润 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8 PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 020000400006000080000100000120000中信期货国泰君安银河期货乾坤期货永安期货多单量 0100002000030000400005000060000700008000090000100000中信期货国泰君安银河期货浙商期货国贸期货空单量 图3-9 PTA主力多单量 图3-10 PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 12.47%8.70%7.49%6.58%5.91%58.85%多单持仓占比中信期货国泰君安银河期货乾坤期货永安期货其他 11.15%8.04%7.22%6.76%6.58%60.26%空单持仓占比中信期货国泰君安银河期货浙商期货国贸期货其他 图3-11 PTA主力多单占比 图3-12 PTA主力空单占比 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13 PTA主力合约日线 数据来源：期货通、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1 期权成交及持仓数据汇总 2022-09-06成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨133196-196658797657866--看跌119217-240540594407268--PTA期权252413-43719813920515,13489.50%74.52% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2022年9月6日，PTA期权合约总成交量为252413张，较上一交易日变化-437198张，总持仓139205张，较上一交易日变化15,134张，期权成交量PCR为89.50%，持仓量PCR为74.52%。 请务必阅读最后重要事项 第5页 01000002000003000004000005000006000007000008000002021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-09日成交量日持仓量手 0500001000001500002000002500003000003500004000002021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-09日看涨成交量日看跌成交量手 图4-1 PTA期权日成交量、持仓量 图4-2 PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源：Wind、