请仔细阅读本报告最后一页的免责声明棉花观点■市场分析期货方面，昨日收盘棉花2301合约14495元/吨，较前日上涨285元，涨幅2.01%。持仓量447513手。仓单数12518张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂15678价元/吨，较前一日下跌41元/吨，现货基差CF01+1180，较前日下跌330。全国均价15883元/吨，较前日下跌105元/吨。现货基差CF01+1390，较前日下跌390。本月宏观层面继续受到美国加息预期和美元走强的影响，且欧美经济预期持续低迷，消费能力下降，美棉价格持续走弱。国际方面,印度和巴基斯坦新棉受到水灾虫害影响导致产量和质量双双下降。美国方面，主产区德州虽然迎来了集中降雨缓解了前期的高温干旱情况，但由于前期的高温天气，美棉的生长进度较往年提前2-3周，因此目前的降雨对产量和优良率的提升影响较小，USDA本月对美棉产量下调28%，需持续关注USDA本月报告的变化情况，总体来看，国际新花供应持续偏紧。国内方面，郑棉的价格除了受到美棉影响之外，自身的基本面也偏弱。截止目前国内并无明显减产预期，伴随新年度棉花零星上市，之前的收储刺激力度有限，前一年度的高结转库存，和新花即将上市带来的的强大供应压力，使得郑棉价格依旧不容乐观。消费端，虽然迎来了金九银十的传统旺季，下游纺织厂订单稍有起色，但由于政策端的影响需求并无明显好转。后期需持续关注新棉开秤价格，旺季订单的落实情况和当前国内的疫情对于物流带来的影响。综合来看，郑棉弱势难改，棉花依然可能维持外强内弱的格局，处于持续震荡的态势。■策略单边中性■风险无纸浆观点■市场分析期货方面，昨日收盘纸浆2301合约6652元/吨，较前日上涨42元，涨幅0.64%。现货方面：山东地区“银星”针叶浆现货价格7250元/吨，较前一日无变化，现货基差sp09+600,相较前一日下调40元；山东地区“月亮/马牌”针叶浆现货价格7250元/吨，较前一日无变化，现货基差sp09+600，相较前一日下调40元；山东地区“北木”针叶浆现货价格7400元/吨，较前一日无变化，现货基差sp09+750,相较前一日下调40元。期货研究报告|农副产品日报2022-09-06苹果大幅下跌，郑棉延续震荡研究院农产品组研究员邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 农副产品日报丨2022/09/06请仔细阅读本报告最后一页的免责声明目前，由于智利MAPA项目延期至10月份对业者心态面的影响，纸浆进口量有可能持续下滑。9月份开始进入传统纸浆市场旺季，需持续关注现货交易情况，受到进口量减少以及货源集中化带来的紧张预期影响，纸浆价格或延续供应面逻辑运行。目前基差在600元附近，对浆价形成了有利支撑。除现货供应外，宏观动向和下游开工率对现货价格的影响也应受到关注，整体来看，未来的纸浆市场仍将呈现宽幅震荡的态势。■策略单边中性■风险无苹果观点■市场分析期货方面，昨日收盘苹果2210合约8271元/吨，较前日下跌501元，跌幅5.43%。现货方面，山东栖霞地区80#商品果现货价格4.6元/斤，与前一日持平，现货基差AP10+480，较前一日上涨500；陕西洛川地区80#苹果现货价格5.3元/斤，与前一日持平，现货基差AP10+1880，较前一日上涨500。8月仍旧正处于苹果消费的淡季，高温天气的延续导致西瓜等时令水果依旧占据市场的主要地位。但是由于中秋临近，各产区进入备货状态，走货速度有所加快，支撑了苹果价格。早熟品种将在9月集中上市，剩余库存量也处于5年最低水平，加之9月份替代水果较少，将会提振苹果需求。并且因为前期高温干旱的天气影响，今年的果个偏小，且由于去年的价格偏低，本年度产区砍树情况普遍，产量较往年偏低，供给并不宽裕，也对苹果价格形成利好。预计随着需求的提振，未来苹果价格也可能呈现震荡上涨的态势。■策略单边谨慎看涨■风险疫情影响红枣观点■市场分析期货方面，昨日收盘红枣2301合约12160元/吨，较前日下跌15元，跌幅0.12%。现货 农副产品日报丨2022/09/06请仔细阅读本报告最后一页的免责声明方面，新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格10.4元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ09-1760，较前一日上涨20；新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格10.8元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ09-1360，较前一日上涨20；新疆喀什地区一级灰枣现货价格11.15元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ09-1010，较前一日上涨20；河北一级灰枣现货价格11.15元/公斤，较前一日上涨0.1元/公斤，现货基差CJ09-1010，较前一日上涨120。同为果蔬品，红枣也处于销售淡季，购销明显减少，但随着中秋节的临近，客商紧张备货，需求也随之提振，去库速度加快，近期市场到货增多，走货速度略有放缓。综合来看，未来中秋节的节日需求可能小幅提振红枣的消费，加之天气逐渐转凉，红枣会慢慢走出淡季，需求逐步增加，但目前市场货源供应充足，整体上预计红枣价格仍会维持震荡格局。■策略单边中性■风险无 农副产品日报丨2022/09/06请仔细阅读本报告最后一页的免责声明4/8目录图表图1:中国棉花产量丨单位：吨..........................................................................................................................................................6图2:中国棉花单产丨单位：千克/公顷.............................................................................................................................................6图3:中国棉花库存丨单位：吨..........................................................................................................................................................6图4:国际主要出口国棉花单产丨单位：千克/公顷.........................................................................................................................6图5:国际主要出口国棉花产量丨单位：吨......................................................................................................................................6图6:国际主要出口棉花库存丨单位：吨..........................................................................................................................................6图7:全球各国库消比丨单位：%.......................................................................................................................................................7图8:国内棉花价差丨单位：元/吨.....................................................................................................................................................7图9:国内棉花1-5月价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................7图10:国内棉花5-9月价差丨单位：元/吨........................................................................................................................................7图11:国内棉花9-1月价差丨单位：元/吨........................................................................................................................................7图12:国内棉花仓单量丨单位：手....................................................................................................................................................7 农副产品日报丨2022/09/06请仔细阅读本报告最后一页的免责声明5/8市场要闻及动态1.从新棉种植情况来看，据印度农业部最新数据显示，截至近期印度累计植棉面积达1245.5万公顷，同比扩大6.5%。其中非抗虫棉类型的作物种植面积在85万公顷，同比扩大7.2%，处于近五年次高水平。从分区域种植情况来看，非抗虫棉种植棉价较广的地区包括，古吉拉特邦（25.4万公顷），奥迪萨邦（21.6万公顷）以及马哈拉施特拉邦（21万公顷），此外，安得拉邦地区较少，仅6万公顷。据悉非抗虫棉品种较抗虫棉品种价格低约30-35%，目前在6000-6200卢比/莫恩德，因此棉农的种植意向不强。2.巴基斯坦棉花加工协会（PCGA）最新数据显示，截至9月1日，巴基斯坦新年度籽棉上市量折皮棉约21.8万吨，较去年同期（24.0万吨）同比减少9.3%。其中，旁遮普省上市量折皮棉约10.0万吨，同比（7.1万吨）增长约41.7%；信德省上市量折皮棉约11.7万吨，同比（16.9万吨）减少约30.7%。尽管面临洪水导致的减产危机，但近期巴基斯坦服装出口订单大幅减少，部分工厂关闭，仍坚持运营的企业也有不少处在停产边缘，大量纱厂也随之减产。据当地媒体消息，巴基斯坦新棉总产预期预计将于下周发布，目前有当地私人机构对总产做出了100万吨的悲观预测，此外气象部门预测9月巴基斯坦仍有两轮大范围降雨。3.周四的零星雷雨过后，西得州多云间晴，日间最高气温31-33°C，大部分地区降水量不足3mm，仅在南部高原地区局地有短时大雨。周末期间当地天气将维持高温晴朗，有利于棉铃发育。周六得州中部及北部雷暴概率40%-100%，预计会带来小到中雨。当地大部分棉株都已裂铃吐絮，部分已经施用脱叶剂，近期的降水或对棉花颜色级和产量造成不利影响。周四南得州沿海地区北部降下小到中雨，周五仍有阵雨，近期当地雷暴概率60%-90%，预计降水量13-38mm，棉农急于赶在降雨间歇进行采摘，并将籽棉运往轧花厂进行加工。 农副产品日报丨2022/09/06请仔细阅读本报告最后一页的免责声明6/8图1: