公募纯债及混合资产策略基金2022年半年报分析

本报告分析了2022年上半年公募纯债及混合资产策略基金的收益贡献、持仓特征、资产配置、持有人结构等。结果显示，二级债基、偏债混合型基金和灵活配置-偏债型基金的收益主要来源于债券投资，转债风格型基金和可转换债券型基金受权益市场调整影响，债券（含转债）投资及股票投资均为负贡献。纯债基金中，中长期纯债型基金机构持有份额占绝对主导地位，短期纯债型基金机构持有份额占比上升。从半年末披露的持有人数据来看，近年来规模头部的纯债及混合资产策略基金对个人投资者吸引力更为明显。从持仓市值和持仓份额增长来看，FOF投资者更青睐纯债产品。所有混合资产策略基金的平均股票换手率为2.23，相较于2021年下半年（4.51）显著下降，相较于2021年上半年（2.12）有所上升，2022年上半年股票换手率较高的基金对应区间内的回报相对较低。