上半年增长强劲，多品牌发力迸发生机

特步国际发布2022年上半年业绩表现，收入同比增长37.5%至56.84亿元，毛利率为42.0%，归属股东净利润同比增长38.4%至5.90亿元。主品牌特步收入占比略微下降至86.2%，新品牌开始发力，预计随着疫情缓解，新品牌将会有进一步的业绩释放。公司推进电商业务发展，抵消线下不利影响。与宝胜合作，7月以来完成2家门店落地，未来将持续和更多的国际品牌经销商合作，预计今年合作开设20-30家门店。预计2022/2023/2024年EPS为0.45/0.55/0.68元，给予2023年23倍PE，目标价15.2港元，给予“买入”评级。