商贸零售行业周报：黄金珠宝龙头公司渠道逆势扩张，关注下半年疫后复苏机会

本周行业周报重点关注了黄金珠宝板块。黄金珠宝龙头公司渠道在逆势扩张，下半年疫后复苏机会值得关注。具体来看，老凤祥上半年实现营收337.4亿元，同比增长6.8%；周大生上半年实现营收50.98亿元，同比增长82.79%；迪阿股份上半年实现营收20.85亿元，同比下降10.13%。黄金珠宝板块短期受益于终端需求补释放、加盟商的补货需求、金价上行预期等；中长期来看，需求结构性变化促进行业渗透率提升，供给侧黄金工艺提升与黄金的投资避险属性刺激终端消费，黄金一口价改克重促进定价机制透明化；外部环境催化中小品牌出清，行业加速洗牌，叠加头部品牌加速下沉扩张，行业集中度有望继续提升。建议关注：周大生、老凤祥、迪阿股份。

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