非银行金融行业跟踪：权益投资重要性凸显，行业中期业绩分化

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非银行金融行业跟踪：权益投资重要性凸显，行业中期业绩分化。本周市场日均成交额环比大幅减少2600亿至0.85万亿，自5月底以来首次显著低于万亿水平；两融余额续降至1.61万亿，杠杆资金仍处于4月以来高位。监管层面，证监会启动上交所中证500ETF，深交所中证500ETF、创业板ETF等三支ETF期权产品的上市工作，有望进一步丰富资本市场体系，扩充产品种类，提升市场流动性。证券行业中报方面，归母净利润H1同比下滑，Q2环比改善成为行业主流。在成交额、两融余额、直接融资等业绩核心挂钩指标QOQ略有下滑的情况下，投资类业务再次成为推动行业Q2业绩环比改善的关键因素，彰显在业绩结构中的重要性。特别是权益市场Q2先抑后扬，主要指数表现优于Q1，直接提振券商投资业绩，亦带动基金发行回暖，进而助力基金代销情况改善。但各家公司投资风格和风险偏好的差异致使业绩表现分化，头部券商H1净利润降幅相对较小，投资团队和风控能力建设仍是未来行业资源投入的重点方向。