请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业周报2022年09月04日中央投放猪肉储备，生猪供给偏紧趋势不改农林牧渔行业周报核心观点生猪养殖：中央联动地方猪肉放储，生猪供给偏紧趋势不改。根据涌益资讯，9月2日生猪价格为23.68元/公斤，周度环比增长6.71%。（1）中央联动地方放储，或一定程度限制猪价涨幅。发改委将会同有关部门自9月起分批次投放政府猪肉储备，并指导地方联动投放储备。中央地方联动放储或影响猪价上涨节奏，但放储量较小，四季度生猪供给偏紧态势不改。（2）消费端受开学、双节提振，屠宰量持续回升。根据涌益资讯，9月2日全国平均日屠宰量为102175头，周度环比增长3.06%，主要系开学复工集中开始，终端备货意愿提升，需求有所回暖。随气温继续降低、中秋国庆双节到来，屠宰量有望继续回升，但仍需关注疫情限制对消费的影响。（3）肥标差价继续扩大，反映市场大猪存栏偏紧。根据涌益资讯，上周全国生猪出栏均重为126.76公斤，周度环比增加0.44%，主要系大猪开始陆续出栏。上周175kg/200kg肥猪与标猪价差分别为0.23/0.25元/斤，较前一周增长0.13/0.15元/斤，肥猪价格的上涨反映肥猪存栏下降。后期随气温下降，市场对肥猪需求增多，或对肥猪价继续形成支撑。前期产能去化兑现，下半年生猪供给或偏紧，同时消费需求逐步复苏，猪价有望维持高位。我们建议关注出栏弹性较大、成本控制优势显著、现金流较为充裕的养殖企业。种业：国内部分地区旱情陆续缓解，农业农村部将全面提升主要农作物品种审定管理水平。（1）长江中下游部分地区旱情陆续缓解，我国秋粮生产总体进展顺利。农业农村部最新农情调度显示，东北主产区秋粮水稻、玉米正值灌浆至乳熟期，西南中稻已开镰收获，黄淮海和西北夏玉米正在灌浆，南方晚稻进入拔节孕穗期。目前，长江中下游部分地区旱情陆续缓解，全国大部分地区秋粮生产进展顺利。（2）农业农村部将切实提高审定品种水平，营造种业创新良好环境。农村农业部8月29日发布《关于加强主要农作物品种绿色通道和联合体试验管理工作的通知》，从规范品种审定绿色通道和联合体试验入手，全面提升主要农作物品种审定管理水平，优化种业营商环境，为保障国家粮食安全提供高质量的品种支撑。（3）FAO下调全球谷物产量预期，全球食品价格指数8月环比降幅明显收窄。根据FAO数据，联合国食品价格指数8月为138.03，环比7月下降1.93%，环比降幅较7月（-9.03%）缩窄7.10pct；联合国谷物价格指数8月为145.21，环比7月下降1.39%，环比降幅较7月（-11.47%）缩窄10.08pct。同时，FAO最新《谷物供求简报》下调全球谷物产量预期，国际粮价有望高位运行。全球极端天气持续，粮食安全重要性日益提升，国家积极营造种业创新良好环境，龙头种企有望迎来成长性机遇。我们建议关注转基因技术优势明显、具有核心育种优势的龙头种企。关注基本面改善，布局景气上行标的。（1）圣农发展：国内白鸡龙头，拥有闭环全产业链。自研品种“圣泽901”父母代种鸡已于今年6月正式批量供应市场，上游市占率有望不断提升。海外引种受阻，有望加速白羽鸡拐点到来。下游公司发力食品业务，随产能扩张及B、C端渠道结构不断优化，利润有望持续增长。（2）海大集团：国内饲料龙头，逐步深入养殖、食品加工等环节，多元化产业链铸造壁垒。受益于下游养殖盈利能力逐步回升，水产和禽畜饲料消费需求增加叠加原材料成本回落，饲料业务有望边际改善。同时猪价下半年有望高位运行，叠加成本有望降低及出栏量逐步增加，养殖业务有望助力公司业绩高增。评级推荐（维持）报告作者作者姓名汪玲资格证书S1710521070001电子邮箱wangl665@easec.com.cn联系人赵雅斐电子邮箱zhaoyf707@easec.com.cn股价走势相关研究《巴西甘蔗产量预期下调，有望支撑国际糖价》2022.09.03《7月猪价高位震荡，行业压栏回归理性》2022.09.02《消费需求边际向好，有望进一步打开猪价上升空间》2022.08.29《猪价震荡偏强，消费需求有望逐步回升》2022.08.21《7月猪企出栏分化，下半年盈利有望向好》2022.08.14行业研究·农林牧渔·证券研究报告 请仔细阅读报告尾页的免责声明2农林牧渔投资建议养殖：（1）生猪养殖：下半年猪价预计震荡偏强运行。建议关注动物疫病防控优秀、成本控制优势显著、现金流较为充裕的养殖企业，建议关注唐人神；相关标的：牧原股份、温氏股份、天康生物、新五丰。（2）白羽肉鸡养殖：海外引种受阻有望加速白羽鸡拐点到来；农业农村部将加快推广自主培育白羽肉鸡新品种应用。建议关注拥有白羽肉鸡品种研发优势、产业链布局完善的白羽肉鸡龙头企业圣农发展。种业：种业利好政策叠加粮食安全重要性提升，龙头种企迎来成长性机遇，建议关注转基因技术优势明显、具有核心育种优势的龙头种企，建议关注荃银高科；相关标的：大北农、隆平高科、登海种业。饲料：受益于下游养殖盈利改善和养殖户补栏提升，饲料需求有望边际修复，饲料板块有望逐步回暖。建议关注拥有养殖全套产品和解决方案、技术研究储备丰厚的饲料龙头企业海大集团。风险提示非瘟疫情；极端天气影响；农产品价格波动等。 请仔细阅读报告尾页的免责声明3农林牧渔正文目录1.农林牧渔行业观点...........................................................................................................................................................41.1.本周观点...............................................................................................................................................................41.2.板块总体分析.......................................................................................................................................................61.3.子板块分析...........................................................................................................................................................71.4.个股表现...............................................................................................................................................................71.5.估值表现...............................................................................................................................................................82.农业产业链动态...............................................................................................................................................................92.1.生猪产业链...........................................................................................................................................................92.2.粮食产业链.........................................................................................................................................................113.行业新闻及重点公司公告.............................................................................................................................................123.1.上周行业新闻动态.............................................................................................................................................123.2.上周重点公司公告.............................................................................................................................................144.风险提示.........................................................................................................................................................................16图表目录图表1.过去一年农林牧渔板块跑赢深证成指、沪深300、上证综指（%）...............................................................6图表2.上周农林牧渔板块在申万行业涨跌幅中排名第16位.........................................................................................6图表3.上周子板块与农林牧渔指数对比情况...................................................................................................................7图表4.上周回盛生物、中水渔业、瑞普生物涨幅居前...................................................................................................7图表5.上周佳沃食品、农发种业、獐子岛跌幅居前.......................................................................................................7图表6.农林牧渔行业市盈率PE（TTM）变化情况..................................................