请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2022年09月04日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•公用事业 公用事业与环保行业周报（8.29-9.4） 多地推进电力市场改革，火电基本面持续向好 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：王颖婷 执业证号：S1250515090004 电话：023-67610701 邮箱：wyting@swsc.com.cn 联系人：池天惠 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 122 行业总市值（亿元） 30,781.77 流通市值（亿元） 28,577.57 行业市盈率TTM 27.1 沪深300市盈率TTM 11.6 相关研究 [Table_Report] 1. 公用事业与环保行业周报（8.15-8.21）：限电促火电价值重估，绿电迎多重利好共振 (2022-08-22) [Table_Summary]  内蒙取消优惠电价，预计我国整体电价中枢将保持上行。9月内蒙发改委发布《内蒙古自治区发展和改革委员会关于取消我区优惠电价政策的通知》，提出取消优惠电价政策。此外2022年8月安徽发布文件，工商业峰谷价格比扩大至4:1，扩大峰谷价差，刺激用户对电价的敏感性，完善电价传导机制。各地不断推出政策，推动电力市场化改革持续深入，逐步理顺电价传导价格。预计随着各地加快深化电力市场化改革的步伐，我国整体电价中枢将保持上行。  全国首个省级电力现货市场储能支持政策出台，对推动新型储能健康发展具有重要示范意义。我国储能市场加速发展，2021年全球电化学储能增量市场中，中国装机功率1845MW（2/10），项目131个（1/10）。2022H1分季度看， Q2我国电化学储能装机功率大幅提升。储能市场的加速发展也需要配套的政策支持，9月1日，山东省能源局发布《关于促进我省新型储能示范项目健康发展的若干措施》，对全国范围内新型储能健康发展具有重要示范意义。  四川用电紧张得到缓解，致力加强水电蓄水保供。四川用电紧张明显好转，但冬季枯水以及来年春天又将会是挑战，水利厅表示要抓住8月底的明显降雨等有利时机增加蓄水量。8月29日-9月2日期间，长河坝水电站蓄水量从6.7亿立方米增至7.3亿立方米；猴子岩水电站水量从3.8亿立方米增至4.8亿立方米。四川全力应对严峻的蓄水保供形势，蓄水情况初步得到改善。  风电吊装市场价格回落，抢装潮后市场回归理性。2020H2风电新增装机65.4GW（+295%），风电装机量激增，风机吊车出现供需缺口，资源的紧缺抬高风机吊装价格，以650吨履带吊为例，风电抢装潮前，其租赁价格平均约45万元/月，抢装潮时期达350万元/月。随着风电抢装潮结束及平价时代的到来，风电装机建设节奏逐步放缓，风电吊装市场价格回落。预计随着平价时代的到来，风电行业会追逐较低的发电运维成本及较高的经济效益，使得风电产业链上下游均会不同程度的回归理性价格。  火电行业多重利好，基础支撑地位凸显。自2022年来全国主要发电企业火电工程累计投资额同比增速均在30%以上；2022年7月原煤产量达3.7亿吨（+16.1%），较6月同比增幅提高0.8pp。2022年8月河南省人民政府发布了《关于促进煤电行业持续健康发展的通知》，火电行业投资高增叠加原煤产量持续增加下，部分省份也出台相应政策以促进火电持续健康发展。  投资建议：近期电力板块关注度持续提升，建议重点关注高弹性火电及补贴占比较高的优质绿电企业：1）火电：华电国际、国电电力、华能国际、内蒙华电等；2）风光：三峡能源等；3）水核：长江电力、中国核电等；4）其他：中国天楹、协鑫能科、川能动力等。  风险提示：政策执行力不及预期风险、电力市场化改革推进不及预期风险。 -22%-15%-8%-1%6%13%21/921/1122/122/322/522/722/9公用事业 沪深300 公用事业与环保行业周报（8.29-9.4） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 多地推进电力市场改革，火电基本面持续向好 .................................................................................................................................. 1 2 市场回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 3 3 行业及公司动态 ............................................................................................................................................................................................ 6 3.1行业新闻动态跟踪 ................................................................................................................................................................................ 6 3.2公司动态跟踪 ......................................................................................................................................................................................... 8 4 投资建议 .......................................................................................................................................................................................................10 5 风险提示 .......................................................................................................................................................................................................10 公用事业与环保行业周报（8.29-9.4） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：2021年全球电化学储能增量市场中国第二 .................................................................................................................................. 2 图2：2022H1我国电化学储能分应用场景的装机功率......................................................................................................................... 2 图3：8月31日四川省降雨较为可观 ........................................................................................................................................................ 2 图4：8.29-9.2四川长河坝和猴子岩电站蓄水量稳步增加 ................................................................................................................... 2 图5：风电抢装潮后装机增速趋缓 .............................................................................................................................................................. 3 图6：抢装潮前后650吨履带吊租赁价格差距较大............................................................................................................................... 3 图7：2022年7月火电工程完成累计投资405亿元（+70.2%） ....................................................................................................... 3 图8：2022年7月原煤产量达3.7亿吨（+16.1%）............................................................................................................................... 3 图9：近一年申万公用板块相对沪深300走势........................................................................................................................................ 4 图10：近一年申万环保板块相对沪深300走势 ..................................................................................................................................... 4 图11：年初以来申万公用事业与环保板块相对沪深300表现........................................................................................................... 4 图12：上周丰盛控股、大唐发电等个股涨幅显著 .....................................................