中航科工发布2022年中期业绩，营收258.13亿元，同比减少20.84%；归母净利润11.54亿元，同比减少3.75%。直升机业务板块结构调整导致整体营收降低，销售及管理费用有所上升，综合费用率略微下降。中航电子发布拟吸收合并中航机电及募集配套资金预案，本次合并将有利于整合双方优质资源，提升核心竞争力，顺应全球航空机载产业系统化、集成化、智能化发展趋势，打造具有国际竞争力的航空机载产业。我们略微下调公司盈利预测，2022-2024年公司营业收入预测分别为644.79/748.69/861.14亿元，同比增长6.9%/16.1%/15.0%。归母净利润28.76/34.43/42.09亿元，同比增长21.4%/19.7%/22.2%。维持公司“买入-A”评级。
