投行业务稳健恢复，自营收入扭亏为盈表现可期

广发证券发布了2022年中期报告。公司的营业收入为127.04亿元，归母净利润为41.98亿元，ROE为7.77%，同比下降4.1pct。投行业务规模收入稳定恢复，经纪两融市占率双双提升。二季度自营收入扭亏为盈，公募“双星”AUM短期有所承压。根据中报数据对投资收益率等指标进行调整，将22-24年BVPS预测值由15.01/16.36/18.0元调整至14.70/15.73/17.02元。维持大资管分部2022年28xPE，对应766亿元；其他分部维持0.9xPB估值，对应1042亿元。调整目标价至23.73元，维持买入评级。