营收稳定增长，产品盈利能力提升

佛山照明发布2022年中报，2022H1实现营业收入43.48亿元，同比增长19.91%；实现归母净利润1.61亿元，同比增长31.29%。Q2单季度实现营收23.41亿元，同比增加15.36%；实现归母净利润0.99亿元，同比增长36.60%。公司营收稳定增长，产品盈利能力提升。车用照明营收大幅增加，海外市场收入占比下降。多数产品种类盈利能力提升，毛利率均有所提升。预计2022-2024年公司归母净利润分别为3.63、4.27、4.96亿元；对应EPS分别为0.27、0.31、0.36元，维持“推荐”评级。