毛利率逆市提升，自主品牌盈利能力改善

长安汽车发布2022年中报，营收565.74亿元，同比增长0.4%；归母净利润58.58亿元，同比增长238.7%；扣非后净利润31.00亿元，同比增长319.1%。毛利率大幅提升，自主品牌盈利能力持续向好，助力公司利润端实现大幅增长。合资品牌表现平稳向上，投资收益23.54亿元，其中对联营合营企业投资收益0.79亿元，同比下降68.6%。自主品牌盈利能力持续改善，深蓝SL03、阿维塔11等重点新能源车型有望促进自主品牌持续向上。预计深蓝SL03、阿维塔11等新能源重点车型将助力公司产品结构持续升级，促进自主品牌盈利能力持续向上。调整毛利率、费用率等，预测2022-2024年归母净利润94.38、97.30、116.97亿元，维持买入评级。