二季度业绩承压，全国化布局继续推进

酒鬼酒公布22年中报，营收25.37亿元，同比增长48.0%，归母净利润7.18亿元，同比增长40.7%。其中，内参系列营收6.46亿元，同比增长24.3%，酒鬼系列营收14.70亿元，同比增长50.0%。毛利率下滑，销售净利率为28.30%，盈利能力短期承压。公司持续推进全国化布局，加大营销投入提升品牌定位。预计22-24年每股收益分别为3.92、5.27和6.57元，维持买入评级。