龙头地位稳固，投行业务份额提升

中信证券是一家在中国证券市场具有领先地位的公司，其投行业务份额在2022年上半年有所提升。公司的归母净利润在所有上市券商中排名第八，相对行业增速占优。公司的投行业务、利息净收入实现增长，资管及投资业务下滑。公司的财富管理客户规模稳步增长，基金业务保持较强竞争力。股权投资业务拖累业绩。预计公司2022年-2024年分别实现营业收入782.39亿元/836.02亿元/953.65亿元，增长2.24%/6.85%/14.07%；归母净利润252.19亿元/291.31亿元/344.60亿元，增长9.18%/15.51%/18.29%；PB分别为1.13/1.04/0.95，维持“增持-A”评级。