传媒行业简评报告：暑期档票房超90亿，行业基本面有待修复

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明[Table_Rank]评级：看好[Table_Authors]李甜露互联网传媒行业联席首席分析师SAC执证编号：S0110516090001litianlu@sczq.com.cn电话：86-10-81152690[Table_Chart]市场指数走势（最近1年）资料来源：聚源数据相关研究[Table_OtherReport]“十四五”文化规划发布，产业主题为高质量发展《幻塔》开启海外发行，1亿元观影消费券即将发放新一批版号发放，关注游戏监管常态化推进核心观点[Table_Summary][Table_Summary][Table_Summary]2022年上半年，疫情等宏观因素扰动下，互联网传媒板块受到较大负面影响。国内文娱消费需求受到抑制，线下业态经营承压，线上娱乐增速放缓。内容供给领域，疫情也影响了影视、综艺、游戏等项目的正常推进。广告营销领域，中小品牌主的广告需求也受到宏观经济环境的负面影响，互联网广告、电梯媒体的增速放缓。从已公布的中报来看，分众传媒、芒果传媒的业绩下滑均受到广告市场承压的负面影响。由于区域疫情传播仍在进行，同时宏观环境仍在逐步改善，下半年行业基本面修复速度不确定性仍然较强。暑期档票房超过90亿，优于2021年，约为2019年的50%。影市后续内容供给复苏有望提速，促进影院业态良性循环。建议关注光线传媒（内容龙头高主投主控项目充裕+《深海》、《坚如磐石》等明星项目有望年内上映）、万达电影（票房市占率持续扩大）、中国电影（央企行业影响持续扩大+内容储备充足+22年主控11部影片）。国内游戏市场推进常态化监管，行业增速放缓背景下，研运精品化趋势继续加强，深化出海是投资主线。推荐关注：三七互娱（全球化布局显著突破+精品自研获验证+出海新品储备充足）、吉比特（基本盘稳健+《奥比岛》暑期上线+加速出海产品研发）、完美世界（业绩显著回暖+《幻塔》）开启海外发行）、心动公司（视频化内容构建社区生态+22年新品储备充足）。风险提示：新冠疫情防控；必选消费价格；国内监管政策；海外互联网市场政策。市场表现回顾：中信传媒指数全周涨跌幅-0.50%，跑赢创业板指，在30个中信一级行业中位列第12位。从细分行业来看，上周出版板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅5.24%，动漫、其他文化娱乐表现次之。行业要闻：爱奇艺宣布推出AR应用，并率先与AR眼镜品牌Nreal合作发布第一款定制版AR应用。|上海数交所联手回力B站首发全国第一份数字资产。|快手披露二季度业绩，营收同比增长13.4%；经调整亏损13.12亿元，亏损额同比收窄73.8%。|曾茂军卸任万达电影旗下多家公司法定代表人以及执行董事、总经理等职位。|.腾讯国际业务品牌LevelInfinite在德国科隆游戏展上曝光新作《沙丘：觉醒》。|网易投资支持游戏《燕云十六声》首次曝光。|7月中国游戏市场实际销售收入208.08亿元，环比下降7.14%，同比下降15.12%。中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为14.00亿美元，环比下降3.65%。|[Table_Title]暑期档票房超90亿，行业基本面有待修复[Table_ReportDate]传媒|行业简评报告|2022.08.30 行业简评报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明11本周核心观点中报业绩陆续披露，受宏观环境负面影响，龙头标的业绩下滑，行业基本面有待修复。2022年上半年，疫情等宏观因素扰动下，互联网传媒板块受到较大负面影响。国内文娱消费需求受到抑制，线下业态经营承压，线上娱乐增速放缓。内容供给领域，疫情也影响了影视、综艺、游戏等项目的正常推进。广告营销领域，中小品牌主的广告需求也受到宏观经济环境的负面影响，互联网广告、电梯媒体的增速放缓。从已公布的中报来看，分众传媒、芒果传媒的业绩下滑均受到广告市场承压的负面影响。由于区域疫情传播仍在进行，同时宏观环境仍在逐步改善，下半年行业基本面修复速度不确定性仍然较强。暑期档票房超过90亿，优于2021年，约为2019年的50%。影市后续内容供给复苏有望提速，促进影院业态良性循环。建议关注光线传媒（内容龙头高主投主控项目充裕+《深海》、《坚如磐石》等明星项目有望年内上映）、万达电影（票房市占率持续扩大）、中国电影（央企行业影响持续扩大+内容储备充足+22年主控11部影片）。国内游戏市场推进常态化监管，行业增速放缓背景下，研运精品化趋势继续加强，深化出海是投资主线。推荐关注：三七互娱（全球化布局显著突破+精品自研获验证+出海新品储备充足）、吉比特（基本盘稳健+《奥比岛》暑期上线+加速出海产品研发）、完美世界（业绩显著回暖+《幻塔》）开启海外发行）、心动公司（视频化内容构建社区生态+22年新品储备充足）。2市场表现回顾2.1板块整体表现中信传媒指数全周涨跌幅-0.50%，跑赢创业板指，在30个中信一级行业中位列第12位。2022年初以来，中信传媒指数涨跌幅为-24.50%，跑输上证综指、深证成指，在30个中信一级行业中位列第28位。图1中信一级行业指数涨跌幅（%） 行业简评报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2资料来源：Wind，首创证券2.2细分行业表现从细分行业来看，上周出版板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅5.24%，动漫、其他文化娱乐表现次之。年初以来，表现最佳的板块是出版，广播电视、影视表现次之。图2上周中信传媒三级行业指数涨跌幅（%）图3年初至今中信传媒三级行业指数涨跌幅（%）资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券 行业简评报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明32.3个股表现表1上周中信传媒板块涨跌幅前10位与后10位前10位后10位证券代码证券简称周涨跌幅（%）证券代码证券简称周涨跌幅（%）600715.SH文投控股33.48002445.SZ*ST中南-16.77601928.SH凤凰传媒26.47300052.SZ中青宝-14.41603721.SH中广天择25.17300113.SZ顺网科技-14.36603096.SH新经典20.32300031.SZ宝通科技-10.42600757.SH长江传媒15.53300280.SZ紫天科技-10.41601811.SH新华文轩14.71600242.SH*ST中昌-10.05002113.SZ*ST天润12.18300392.SZ腾信股份-9.97300518.SZ盛讯达10.36002530.SZ金财互联-9.55601098.SH中南传媒10.08002502.SZ*ST鼎龙-8.81000719.SZ中原传媒9.97002425.SZ凯撒文化-8.22资料来源：Wind，首创证券表2上周中信传媒板块换手率前10位证券代码证券简称所属中信三级行业周平均换手率（%）600715.SH文投控股33.48002445.SZ601928.SH凤凰传媒26.47300052.SZ603721.SH中广天择25.17300113.SZ603096.SH新经典20.32300031.SZ600757.SH长江传媒15.53300280.SZ601811.SH新华文轩14.71600242.SH002113.SZ*ST天润12.18300392.SZ300518.SZ盛讯达10.36002530.SZ601098.SH中南传媒10.08002502.SZ000719.SZ中原传媒9.97002425.SZ资料来源：Wind，首创证券 行业简评报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明43本周消息面3.1行业新闻表3上周传媒行业新闻一览表类别新闻内容泛视频平台抖音：1.抖音与饿了么达成合作，共同为抖音用户提供从内容种草、在线点单到即时配送的本地生活服务。2.抖音新增《【抖音电商超市】小时达商品信息发布规范》，要求商家做出真实、完整、一致的商品描述。3.抖音电商发布“抖音818发现好物节”数据报告显示，8月6日至18日，抖音电商直播时长累计达3180万小时，挂购物车的短视频播放832亿次。4.抖音上线自由更改内容推荐功能，用户可根据自身喜好自由调整不同内容板块推荐强度。5.抖音针对移动端推出了全新的搜索引擎“悟空搜索”，开始布局搜索市场。6.抖音新增《商家订单解密行为规范》，商家只能因正常业务需要解密已被加密处理的消费者隐私数据。7.抖音电商发布关于“图片遮挡与标题规避”的专项治理公告，禁用拼音等代替商品名。8.抖音上线评论点踩功能，留言被大量点踩将会被处理。快手：1.快手持续打击炫富拜金类不良内容，处罚违规账号27个。2.8月23日港股盘后，快手（01024.HK）披露二季度业绩，实现营收216.95亿元，同比增长13.4%；经营亏损30.59亿元，非国际财务报告准则下，经调整亏损13.12亿元，亏损额同比收窄73.8%。3.快手电商发布关于营销推广月饼类商品、大闸蟹类商品的专项治理公告，违规商家将被平台处理。4.快手电商新增《潮玩盲盒类目商品发布规范》，开放入驻潮玩盲盒。5.快手发布关于打击无资质用户营销内容的公告（第五期），共处罚6.9万个无资质用户违规营销账号。6.快手宣布联合百家政务号发起谣言治理专项行动，开设官方辟谣账号。7.快手发布快手之星优质创作者合作计划，已签约30余位优质作者。8.快手电商本地生活发起优质服务商招募，为入驻服务商提供流量扶持等七大权益。9.快手发布了关于打击违规健康科普内容的公告（第五期），8月处置相关视频23w余个。爱奇艺：爱奇艺宣布推出AR应用，并率先与AR眼镜品牌Nreal合作发布第一款定制版AR应用。B站：上海数交所联手回力B站首发全国第一份数字资产。影视1.动画《新神榜：杨戬》上映三天票房破亿元。2.美国电影发行商Gkids已购买《新神榜：杨戬》北美发行权。万达电影：天眼查App显示，8月19日-8月25日，曾茂军卸任万达电影旗下多家公司法定代表人以及执行董事、总经理等职位，退出万达电影旗下多家公司，包括万达影视传媒有限公司、通辽万达电影城有限公司等。 行业简评报告证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5游戏网易：1.8月24日，网易味央原CEO倪金德已于5月24日卸任CEO一职，并将于近期正式离职。原新希望副总裁韩继涛接任，全面负责味央业务管理。2.网易首款武侠开放世界游戏《逆水寒》手游于8.26日公布了首个剧情实录视频。3.德国科隆游戏展上，网易投资支持游戏《燕云十六声》首次曝光。腾讯：1.腾讯国际业务品牌LevelInfinite在德国科隆游戏展上曝光了新作《沙丘：觉醒》。中手游：中手游发布2022年上半年业绩报告，报告显示中手游上半年实现营业总收入12.33亿元，同比下滑43.5%；公司称下半年规划上线的新游戏共有9款，包括《全明星激斗》《奥特曼：集结》等，其中有3款游戏等待下半年版号下发即可进入规模化推广，《仙剑奇侠传四：重制版》也于上半年已正式立项，进入研发阶段。伽马数据：《2022年7月游戏产业报告》1.2022年7月，中国游戏市场实际销售收入208.08亿元，环比下降7.14%，同比下降15.12%。2.2022年7月，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为14.00亿美元，环比下降3.65%。3.伽马数据移动游戏流水算榜TOP10中，7月25日上线的新游戏《暗黑破坏神：不朽》进入TOP10，Top5产品排名不变。《暗黑破坏神：不朽》登顶新游首月流水测算榜，首月流水预估超9亿元。4.移动游戏产品停运数量环比增加50%，其中一款产品运营时长超5年。5.《云上城之歌》《摩尔庄园》《荒野行动》位列重点境外市场流水增长榜前三名。资料来源：Wind，首创证券3.2重要公告表4上周中信传媒板块上市公司重要公告一览表上市公司公告日期公告类型内容摘要凤凰传媒2022/8/23半年报告公司本报告期实现营业收入7,061,517,118.70元，同比增长14.15%；实现归属于上市公司股东的净利润