报告标题：壹石通2022年中报点评
壹石通（688733.SH）发布2022年中报，实现营业收入2.94亿元，同比增长79.36%；实现归母净利润0.84亿元，同比增长96.52%。其中，2022年Q2实现营业收入1.41亿元，同比增长55.10%，环比下降7.71%；实现归母净利润0.40亿元，同比增长59.93%，环比下降7.5%。业绩符合市场预期。
受疫情影响，预计公司锂电池涂覆材料Q2销量5500吨左右，22H1整体销量约为1.15万吨。展望下半年，预计随着公司新增产能持续释放，下游需求持续好转，公司锂电池涂覆材料产销有望维持高增，全年销量有望达3.3万吨。从盈利能力看，预计Q2公司涂覆材料，单吨净利约5300元/吨，下半年预计盈利能力提升。随着优秀的储能电池企业出货放量，预计公司勃姆石业务保持高增速。
公司积极扩产把握行业发展机遇，行业龙头地位有望长期维持。公司22H1产能建设迅速，其中年产2万吨勃姆石项目、年产1.5万吨粉体材料项目、年产1万吨的氢氧化镁一期厂房建设均处于设备安装和调试阶段。我们预计22/23年底公司勃姆石产能分别提升至6/10万吨，公司产能优势明显，行业龙头地位显著，具备长期竞争力。
预计公司22-24年归母净利润2.29/5.03/8.02亿元，同比+112.0%/+119.4%/+59.3%，EPS为1.26/2.76/4.40元，维持“买入”评级。
