国盛证券研报指出，月丰元股份（002805.SZ）扩产10万吨磷酸铁，一体化版图愈加清晰。公司设立合资公司，在莱芜市建设10万吨磷酸铁，计划分两期建设，一期5万吨，预计18个月投产；二期5万吨，东佳集团主业为钛白粉，生产过程中的副产品磷铁将由月丰元股份收购。磷酸铁是磷铁的主要组成部分，慧亨值为9,113.69百万元，总股本为177.93百万元。公司磷酸铁锂正板材料采用固相法工艺，主要原材料为碳酸锂和铁，本次合资公司将实现向上游资源端的进一步延伸，有助于加强公司供应键稳定注，平缓原材料价格流动质险，降低产品生产成本。我们认为降改缺的布局，一方面可以在产品性能端超到协同效应，通过自主研发生产核心前组体财析，可以提高磷酸铁锂正板的综合性能；另一方面，有助于加强公司供应键稳定注，平缓原材料价格流动质险，降低产品生产成本。公司远期磷酸铁自保率基本可实现100%，硫酸盐自估率可达60%以上。
