房地产行业周报：国常会定调信贷端“一城一策”，首单全额担保民营房企债券发行

证券研究报告 行业周报 国常会定调信贷端“一城一策”，首单全额担保民营房企债券发行 ——房地产行业周报（20220822-0826） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 市场回顾 上周（2022.8.22-8.26），上证综指下跌0.73%，沪深300指数下跌1.94%，房地产板块下跌0.93%，房地产板块跑输上证综指0.21个百分点，跑赢沪深300指数1个百分点。重点关注的A股地产股招商蛇口（001979.SZ） 、 上 海 临 港 （600848.SH）、华发股份（600325.SH）跌幅居前，分别上涨14.31%、3.25%、2.83%，重点关注的H股地产股中旭辉控股集团（0884.HK）、雅居乐集团（3383.HK）、宝龙地产（1238.HK）涨幅居前，分别上涨29.81%、5.51%和2.94%。物业股中新城悦服务（1755.HK）、宝龙商业（9909.HK）、中骏商管（0606.HK）涨幅居前，分别上涨19.94%、15.96%和14.55%。 行业动态 百城土地成交累计同比降幅收窄，30城商品房销售累计同比降幅较前一周扩大。8.15-8.19，100大中城市成交土地规划建筑面积548.61万平方米，累计同比下滑53.97%，降幅较前一周有所收窄。30大中城市商品房成交274.78万平方米，累计同比下降33.61%。其中，一线城市商品房成交77.29万平方米，累计同比下降29.69%。 行业新闻 国常会释放积极信号，信贷端“一城一策”合理支持刚改需求。8月24日，李克强总理主持召开国务院常务会议，会议指出，允许地方“一城一策”运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。 首单全额担保民营房企债券发行。25日龙湖完成2022年第一期中期票据发行，这是由中债信用增进公司按照市场化、法治化原则通过直接担保方式增信的首单民营房企债券。本期中票发行规模为15亿元，发行利率为3.3%，期限3年，采用全额担保增信模式。 投资建议 7月政治局会议首提“保交楼”，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求。8月央行下调5年期LPR，国常会提及“一城一策”运用信贷等政策支持合理刚改需求。多地优化调控政策稳定市场预期，一城一策赋予地方调控更大的空间和灵活性，进一步释放购房需求，改善商品房销售市场，促进楼市逐步企稳回升。相关标的：绿 城 中 国 （3900.HK） 、 龙 湖 集 团 （0960.HK） 、 保 利 发 展（600048.SH） 、 滨 江 集 团 （002244.SZ）、华发股份（600325.SH） 、 信 达 地 产 （600657.SH） 、 绿 城 管 理 控 股（9979.HK）、中原建业（9982.HK）等。 ◼ 风险提示 房地产政策调控效果不及预期；商品房销售不及预期。 [Table_Industry] 行业: 房地产 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 金文曦 Tel: 021-53686143 E-mail: jinwenxi@shzq.com SAC编号: S0870521100003 联系人: 蔡萌萌 Tel: 021-53686184 E-mail: caimengmeng@shzq.com SAC编号: S0870121110010 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深300比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《国常会释放积极信号，信贷端“一城一策”助力楼市企稳》 ——2022年08月26日 《信贷环境进一步宽松，刺激市场逐步恢复》 ——2022年08月23日 《政策性银行加入，完善保交楼、稳民生体系》 ——2022年08月22日 -21%-16%-11%-5%0%5%11%16%22%08/2111/2101/2204/2206/2208/22房地产沪深3002022年08月29日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 市场回顾 ..................................................................................... 3 1.1 地产板块表现.................................................................... 3 1.2 A股重点公司市场表现 ...................................................... 4 1.3 港股重点公司市场表现 ..................................................... 5 1.4 重点物业公司表现 ............................................................ 6 2 行业动态 ..................................................................................... 7 2.1 100大中城市住宅土地市场 .............................................. 7 2.2 30大中城市商品房交易市场 ............................................ 8 3 公司公告与行业新闻 ................................................................... 9 3.1 公司公告 ........................................................................... 9 3.2 行业新闻 ......................................................................... 10 4 风险提示： ............................................................................... 11 图 图 1 上周申万一级行业涨跌幅 ............................................... 3 图 2 年初至今申万一级行业涨跌幅 ........................................ 3 图 3 上周重点关注的A股地产公司涨跌幅 ............................ 4 图 4 年初至今重点关注的A股地产公司涨跌幅 ..................... 4 图 5 上周重点关注的H股地产公司涨跌幅 ............................ 5 图 6 年初至今重点关注的H股地产公司涨跌幅 ..................... 5 图 7 上周重点物业公司涨跌幅 ............................................... 6 图 8 年初至今重点物业公司涨跌幅 ........................................ 6 图 9 100大中城市成交土地规划建面（万平方米） ............... 7 图 10 一线城市成交土地规划建面（万平方米） .................... 7 图 11 二线城市成交土地规划建面（万平方米） .................... 7 图 12 三线城市成交土地规划建面（万平方米） .................... 7 图 13 30城商品房成交套数（万套） ..................................... 8 图 14 一线城市商品房成交套数（万套） ............................... 8 图 15 二线城市商品房成交套数（万套） ............................... 8 图 16 三线城市商品房成交套数（万套） ............................... 8 图 17 30大中城市商品房成交面积（万平方米） ................... 9 图 18 一线城市商品房成交面积（万平方米） ....................... 9 图 19二线城市商品房成交面积（万平方米） ........................ 9 图 20三线城市商品房成交面积（万平方米） ........................ 9 表 表1：公司公告 ....................................................................... 9 表2：行业新闻 ..................................................................... 10 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 1 市场回顾 1.1 地产板块表现 上周（2022.8.22-8.26），上证综指下跌0.73%，沪深300指数下跌1.94%，房地产板块下跌0.93%，房地产板块跑输上证综指0.21个百分点，跑赢沪深300指数1个百分点。 年初至今，上证综指下跌11.09%，沪深300指数下跌16.86%，房地产板块下跌10.55%，房地产板块跑赢上证综指0.54个百分点，跑赢沪深300指数6.31个百分点。 图 1 上周申万一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，上海证券研究所 图 2 年初至今申万一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，上海证券研究所 -10%-5%0%5%10%15%煤炭石油石化综合公用事业农林牧渔非银金融交通运输通信基础化工轻工制造传媒食品饮料电子纺织服饰银行房地产建筑装饰社会服务商贸零售医药生物有色金属国防军工环保钢铁电力设备美容护理家用电器建筑材料机械设备计算机汽车5日涨跌幅-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%煤炭综合农林牧渔石油石化交通运输汽车公用事业有色金属基础化工建筑装饰美容护理电力设备通信房地产商贸零售纺织服饰银行食品饮料机械设备环保社会服务钢铁家用电器轻工制造非银金融国防军工建筑材料医药生物传媒电子计算机年初至今涨跌幅 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 4 1.2 A股重点公司市场表现 上周（2022.8.22-8.26），重点关注的A股地产股招商蛇口（001979.SZ） 、 上 海 临 港 （600848.SH）、华发股份（600325.SH）涨幅居前，分别上涨14.31%、3.25%、2.83%；天健集团（000090.SZ）（跌幅3.70%）、金融街（000402.SZ）（跌幅4.63%）、中南建设（000961.SZ）（跌幅6.88%）跌幅较大。 从重点关注的A股地产股年初至今市场表现来看，滨江集团（002244.SZ） 、 华 发 股 份 （600325.SH）、建发股份（600153.SH）涨幅居前，分别上涨108.5%、41.05%、31.75%；荣 盛 发 展（002146.SZ）（ 跌 幅37.70%