汽车行业周报：智能电动趋势明朗，空悬渗透率有望稳步提升

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块下降2.5%，沪深300下降1.0%。估值上，截止8月26日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为35倍，较上周上涨5.3%。 投资建议：8月15-21日，乘用车零售40.9万辆，同比增长48%，较上月同期增长6%，行业复苏势头明显；根据乘联会预测，8月新能源乘用车零售52.0万辆，同比增长108.3%，环比增长7.0%，渗透率约27.7%，显示新能源市场依然高景气；另外，深圳、重庆、合肥、成都等多地不断开放无人驾驶测试道路，有助于促进智能汽车快速发展。综上，我们继续看好自主品牌乘用车、新能源汽车和智能汽车板块，继续建议关注零部件板块下半年业绩复苏预期下的投资机会。 乘用车：乘联会预测，8月狭义乘用车零售188.0万辆，同比增长29.6%，环比增长3.4%，表现较强。考虑到低基数叠加消费政策推动，我们预计9月销量仍有望实现双位数快速增长，三季度行业优质标的业绩预计将大幅改善，主要标的：广汽集团（601238）、长安汽车（000625）、上汽集团（600104）、福耀玻璃（600660）、精锻科技（300258）、明新旭腾（605068）、豪能股份（603809）。 新能源汽车：截止8月26日，22年新上市车型中新能源乘用车占比43.4%，供给持续多元，在购置补贴政策末端效应的推动下，行业高景气有望延续。建议关注：1）新能源整车及动力电池龙头企业比亚迪（002594）；2）进入特斯拉、大众等国际车企以及造车新势力、强势自主品牌供应链的公司：拓普集团 （601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、文灿股份（603348）、爱柯迪（600933）。 智能汽车：成都车展开幕，多款智能电动车型亮相，未来智能汽车供给创造需求的逻辑有望持续得到验证，并不断强化。其中，华为、小米等头部科技企业在智能汽车领域的深度布局将加快产业技术迭代升级，促进产业快速发展。建议关注：1）华为汽车产业链机会，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）； 2）摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯、智能座舱、空气悬架、线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：德赛西威（002920）、星宇股份（601799）、科博达（603786）、伯特利（603596）。 其中，我们对空气悬架行业进行分析发现，目前国内空气悬架渗透率较低，仅5%左右，而空气悬架具有重量轻、升降灵活性好、驾驶舒适度高等优点，未来在成本持续优化的情况下渗透率有望快速提升，预计2025年渗透率有望达11%，市场空间有望达280亿元。主要标的：中鼎股份（000887）、保隆科技 （603197）、拓普集团（601689）。 风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收6337.79点，下跌2.5%。沪深300指数报收4107.55点，下跌1.0%。子板块方面，乘用车板块下跌0.6%；商用载客车板块上涨1.4%；商用载货车板块下跌5.8%；汽车零部件板块下跌4.1%；汽车服务板块下跌0.7%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第22位。 图1：汽车板块走势（%，8.22-8.26） 图2：行业走势排名（8.22-8.26） 估值上，截止8月26日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为35倍，较前一周上涨5.3%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是中路股份、万里扬、ST曙光、长城汽车、神驰机电； 跌幅前五依次是南方精工、迪生力、万通智控、潍柴重机、光庭信息。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（8.22-8.26） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（8.22-8.26） 原材料价格方面，上周钢材综合价格周环比基本持平，铜价上涨2.5%，铝价上涨2.4%，天然橡胶期货价格下跌0.5%，布伦特原油期货价格上涨4.4%，浮法玻璃价格上涨0.6%。 整体看，上周主要原材料价格上涨为主。 图3：钢材价格走势（元/吨） 图4：铝价格走势（元/吨） 图5：铜价格走势（元/吨） 图6：天然橡胶价格走势（元/吨） 图7：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图8：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图9：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图10：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 乘用车销量继续同比快速上涨。8月15-21日，乘用车零售40.9万辆，同比增长48%，环比上周增长23.7%，较上月同期增长6%。乘用车批发38.4万辆，同比增长34%，环比上周增长11.9%，较上月同期下降10%。8月1-21日，乘用车零售102.4万辆，同比去年增长32%，较上月同期增长5%；乘用车厂商批发100.7万辆，同比去年增长31%，较上月同期下降3%。（来源：乘联会） 深圳再开放53条无人驾驶测试道路。8月23日消息，随着无人驾驶技术的不断发展，无人驾驶汽车相关的测试也越来越多。目前，成都、深圳、合肥等全国各地都开放了无人驾驶测试道路。8月24日，深圳市交通运输局官微发布消息称，深圳市智能网联汽车道路测试第三批开放道路近日已选好地址，其中南山区可供道路测试的片区为前海片区和西丽湖片区，福田区可供道路测试的片区为上梅林片区，大鹏新区可供道路测试的片区为白沙湾片区。据介绍，本次共开放道路53条，道路里程合计约56.68km。目前，深圳已累计开放智能网联汽车测试道路里程约201.37公里，开放测试道路187条。其中，第一批开放道路124公里，开放道路105条，第二批20.69公里，开放道路29条。 （来源：财经网） 海南计划到2030年禁售燃油车。近日，海南省人民政府印发《海南省碳达峰实施方案》。 方案提出，到2025年，公共服务领域和社会运营领域新增和更换车辆使用清洁能源比例达100%。到2030年，全岛全面禁止销售燃油汽车。除特殊用途外，全省公共服务领域、社会运营领域车辆全面实现清洁能源化，私人用车领域新增和更换新能源汽车占比达100%。（来源：第一电动网） 交通运输部、国家能源局、国家电网公司、南方电网公司四部门近日联合印发《加快推进公路沿线充电基础设施建设行动方案》。方案提出，加强高速公路服务区充电基础设施建设，每个高速公路服务区建设的充电基础设施或预留建设安装条件的车位原则上不低于小型客车停车位的10%。力争今年年底前，全国除高寒高海拔以外区域的高速公路服务区能够提供基本充电服务。（来源：乘联会） 工信部:支持开发超长寿命高安全性锂电池。工信部公开征求对《关于推动能源电子产业发展的指导意见（征求意见稿）》的意见。征求意见稿提出，支持开发超长寿命高安全性储能锂离子电池。优化设计和制造工艺，从材料、单体、系统等多维度提升电池全生命周期安全性和经济性。推进聚合物锂离子电池、全气候电池、固态电池和快充电池等研发和应用。保障高性能碳酸锂、氢氧化锂和前驱体材料等供给，提升单晶高镍、磷酸铁锰锂等正极材料性能。（来源：财经网） 北京市顺义区将发放1000万元汽车消费券。为促进汽车消费、释放消费需求，带动顺义汽车市场持续回暖，推动汽车经济实现快速增长，顺义区将于本周启动发放1000万汽车直降券。（来源：汽车之家） 韩政府加紧改革监管，汽车充电认证放宽。韩国国务调整室26日发布有关监管改革的计划，其中包括产业通商资源部修改电动汽车充电设备的法规，便利公众利用超快充电桩。政府在年内推进的行政立法课题中包括将电动汽车充电设备安全认证对象从原先的200千瓦以下扩至400千瓦以下。据此，安全认证对象将包括超快速充电桩，一次充电所需时间将从原先的1小时缩短至20分钟。（来源：财联社） 大众汽车集团和梅赛德斯-奔驰与加拿大正式签署电池材料供应协议。8月23日，梅赛德斯-奔驰集团和大众汽车集团与加拿大政府签署协议，以确保获得加拿大锂、钴、镍和石墨等关键电池材料的大量库存。目前，在向电动汽车转型的大趋势下，大众和奔驰正与其他汽车制造商争夺稀缺的原材料供应。（来源：盖世汽车） 上汽零束携手OPPO发力“生态域”。8月24日，零束科技与OPPO签订生态域联合实验室合作协议，同时发布以用户为中心的“车-机跨端融合解决方案”—生态域，旨在携手共推智能车与智能设备的无缝连接以及生态融合，让手机、车机、IoT智能设备的互联互通快速产业化。（来源：中汽协） 问界与极氪是宁德时代麒麟电池首批落地品牌。宁德时代麒麟电池第一批落地品牌确认，为问界与极氪。上述品牌原计划在8月27日下午的2022世界新能源汽车大会上进行签约。吉利汽车旗下高端电动品牌极氪为麒麟电池的全球量产首发品牌，极氪旗下纯电豪华MPV极氪009将成为宁德时代麒麟电池的全球量产首发车型，而极氪001将成为搭载麒麟电池的全球首款纯电续航里程超过1000公里的量产车型。另外，AITO问界系列新车型也将全面搭载麒麟电池。（来源：财联社） 2.2公司新闻 赛轮轮胎：非公开发行股票申请获得中国证监会核准，核准公司非公开发行数量为14.29亿股新股，发生转增股本等情形导致总股本发生变化的，可相应调整本次发行数量。（来源：公司公告） 东风汽车：东风集团向东风汽车除东风集团以外的全体股东发出的部分要约收购，要约收购股份数量为5.02亿股，价格为5.60元/股，以现金支付。（来源：公司公告） 赛力斯：8月24日，AITO问界M7在重庆、深圳两地同时启动首批车主交付，并将陆续开启全国交付，而全国用户中心和体验中心现已相继落成700余家。（来源：财经网） 宁德时代：8月23日，宁德时代正式宣布将在匈牙利建设其欧洲第二座工厂，靠近奔驰、宝马、Stellantis、大众等客户的整车厂，为欧洲的汽车制造商生产电芯及模组产品。 规划产能为100GWh，投资金额为73.4亿欧元。（来源：盖世汽车） 广汽集团：广汽集团发布两项议案，一是同意设立自主电池公司，开展自主电池产业化建设，项目总投资109亿元，由控股子公司广汽埃安、全资子公司广汽乘用车及广汽商贸分别持股51%、40%、9%，将在今年底开工建设，至2025年建成26.8GWh量产线，前期以配套埃安及广汽集团内企业为主，后续将积极拓展外部市场，开展市场化运作。 同时，企业还通过了《关于巨湾技研建设电池生产基地的议案》，同意参股公司广州巨湾技研有限公司建设电池生产基地项目，量产极速充电动力电池的电芯、模组以及PACK系统，项目总投资36.9亿元。（来源：乘联会） 蔚来：据《晚点Auto》，蔚来汽车正在自研磷酸锰铁锂和4680电池，并计划量产这两种电池，供给蔚来及子品牌阿尔卑斯。今年6月，李斌在一季度财报电话会中表示，蔚来已组建超400人的电池相关团队，将在2024年推出800V高压平台电池包。据报道，上述800V高压电池为4680电池，计划搭载到蔚来第三代平台（NT3）的车型中。蔚来还将小规模投产磷酸锰铁锂电池，供应蔚来子品牌阿尔卑斯。该品牌定位20万-30万市场区间，预计2024年上市。（来源：财经网） 中报陆续发布： 表1：上周汽车行业中报速递 2.3一周新车速递 表2：本周上市车型 注：全新产品(NP)：全新上市车型，车型名称是全新的。 新增车型(NM)：现有车型线上新增某款车款。 换代产品(GP)：车型平台发生改变，从而产生的全新一代的车型。 小改款(MCE1)：指车型的配置、外观造型发生小范围变化，但不涉及车型模具的更改及发动机或变速箱的调整。 大改款(MCE3)：指车型的模具和动力都进行改变。 中改款(MCE2-1)∶通常指车型的facelift，即车型的前脸造型或模具的改变，但不涉及动力的改变。 中改款(MCE2-2)：指车型涉及发动机或变速箱的改变，但不涉及前脸造型或模具的改变。 价格调整(MSRP)：现有车型官方指导价的变动。 3每周专题：搭载车