五洲特纸发布2022年半年报，营收29.73亿元，同比+81.87%；归母净利润2.14亿元，同比-18.17%。公司上半年销量倍增，新产能市场消化顺利打消先前忧虑。上半年成本压力逐季加大，二季度库存管理、规模效应提升体现韧性。预计公司22-24年归母净利润分别5.27/7.56/9.9亿元，同比分别+35%/43.5%/31%，对应PE分别为12.54X、8.74X、6.67X，维持“买入”评级。
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