持续优化产业链，永磁新贵厚积薄发

大地熊（688077.SH）是一家专注于高性能烧结钕铁硼永磁材料研发、生产和销售的高新技术企业。2022年上半年，公司实现营收10.70亿元，同比增长47.86%；归母净利润1.13亿元，同比增长69.87%。公司产能提升较快，预计到2025年产能就达到21000吨。下游需求行业蓬勃发展，市场供不应求，高性能烧结钕铁硼永磁材料将成为未来发展主要趋势。预计公司2022/2023/2024年实现营业收入24.01/38.32/52.63亿元，分别同比增长45.13%/59.59%/37.34%；归母净利润分别为3.33/5.33/7.34亿元，分别同比增长118.86%/60.38%/37.59%。首次覆盖，给予“推荐”评级。

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