锂行业周报：情绪催化锂盐加速涨价，海外供应不及预期

市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告：锂|行业报告 2022年8月28日 行业投资评级 锂行业周报 （2022.8.22-2022.8.28） 强于大市 情绪催化锂盐加速涨价，海外供应不及预期 行业基本情况 ⚫ 正文 四川限电延长，锂盐产量持续偏紧。8月20日四川发布扩大让电于民的通知，所有工业用电企业的停产时间延长至8月25日，四川多家锂盐企业继续停产。同时由于疫情的影响，青海盐湖的碳酸锂运输受阻，国内锂盐供应继续下降。百川数据显示本周国内碳酸锂产量为6777吨，较上周下降464吨，开工率仅为66%。 市场情绪不断催化，锂盐价格或进入上涨正反馈。根据SMM统计周内电池级碳酸锂价格48.6万元/吨，较上周上涨0.7万元，电池级氢氧化锂为47.2万元/吨，较上周上涨0.45万元，涨价速度较上周有所加快。当前市场锂盐现货流通较少，上游锂盐企业的惜售和看涨情绪正在形成相互叠加的正反馈，且下游企业由于价格上涨预期或将加速备货，进一步加速锂盐的涨价。 多家海外企业下调2023年锂矿产量，海外供应进度不及预期。Core Lithium在澳大利亚勘探商与交易商大会上给出2023年Finniss项目锂精矿的产量指引为7.9万吨，较此前18.3万吨的产量指引下降10.4万吨。同时Allkem也下调了2023财年的产量指引，预计2023财年Mt Cattlin锂精矿产量为14-15万吨，较此前7月份指引16-17万吨下降2万吨。海外锂资源供应再起波澜。 国内锂企业迎来黄金时期，未来业绩增长确定性最高。周内多家锂企业纷纷公布半年报，业绩不断创下历史最好。当前全球锂资源供应持续紧张，而国内锂资源严重依赖海外澳大利亚、南美等进口，海外锂精矿不断提价压缩下游产业链的利润。这就需要国内锂企业担当定海神针的作用，国内锂盐湖、锂云母、四川锂矿等企业将迎来发展的黄金时期，我们认为未来2-3年国内锂企业的业绩增长仍是确定性最高的。 ⚫ 重点推荐 我们建议关注：盛新锂能、藏格矿业、永兴材料，并维持覆盖公司的评级，盈利预测和目标价不变。 ⚫ 风险提示 宏观环境变化，需求不及预期，政策不确定性增长。 收盘点位 4645.22 52周最高 6203.60 52周最低 3576.25 行业相对指数表现（相对值，%） 资料来源：iFind，中邮证券研究所 研究所 分析师：李帅华 SAC 登记编号：S1340522060001 Email：lishuaihua@cnpsec.com 近期研究报告 1.《产线改造产能再提升，期待下半年放量》-李帅华-2022/08/23 2．《四川限电锂盐减产，天齐SQM分红相当可观》-李帅华-2022/08/22 3. 《海外业务发展迅速，蓝科仍有扩产潜力》-李帅华-2022/08/18 -40%-30%-20%-10%0%10%20%沪深300有色金属 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 板块行情 ...................................................................................................................................................................... 4 2 公司新闻跟踪............................................................................................................................................................... 5 3 价格 .............................................................................................................................................................................. 6 4 库存 .............................................................................................................................................................................. 9 5 利润 ............................................................................................................................................................................ 10 6 风险提示 ..................................................................................................................................................................... 11 图表目录 图表1：本周，长江一级行业指数涨跌幅 ..................................................... 4 图表2：本周涨幅前10只股票 .............................................................. 4 图表3：本周跌幅前10只股票 .............................................................. 4 图表4：LME铜价格(美元/吨) .............................................................. 6 图表5；LME铝价格(美元/吨) .............................................................. 6 图表6：LME锌价格(美元/吨) .............................................................. 6 图表7：LME铅价格(美元/吨) .............................................................. 6 图表8：LME锡价格(美元/吨) .............................................................. 7 图表9：COMEX黄金价格(美元/盎司) ....................................................... 7 图表10：COMEX白银价格(美元/盎司) ...................................................... 7 图表11：NYMEX铂价格(美元/盎司) ........................................................ 7 图表12：NYMEX钯价格(美元/盎司) ........................................................ 7 图表13：LME镍价格(美元/吨) ............................................................. 7 图表14：长江有色金属网钴价格(元/吨) ...................................................... 8 图表15：碳酸锂价格（元/吨） ............................................................. 8 图表16：氢氧化锂锂价格（元/吨） ......................................................... 8 图表17：长江有色金属网镁锭#1价格(元/吨) .................................................. 8 图表18：磷酸铁锂价格(万元/吨) ............................................................ 8 图表19：三元正极材料价格（万元/吨） ..................................................... 8 图表20：全球交易所铜库存(吨) ............................................................. 9 图表21：全球交易所铝库存(吨) ............................................................. 9 图表22：全球交易所锌库存(吨) ............................................................. 9 图表23：全球交易所铅库存(吨) ............................................................. 9 图表24：全球交易所锡库存(吨) ............................................................. 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表25：全球交易所镍库存(吨) ............................................................. 9 图表26：全球交易所黄金库存(金盎司) ...................................................... 10 图表27：全球交易所白银库存(金盎司) ...................................................... 10 图表28：国内碳酸锂利润（万元/吨） ...................................................... 10 图表29：国内电解铝利润（元/吨） ........................................................ 11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 1 板块行情 根据长江一级行业划分，有色金属行业本周跌幅为0.7%，排名第13。 图表1：本周，长江一级行业指数涨跌幅 数据来源：Wind，中邮证券研究所整理 本周有色板块涨幅排名前5的是贵绳股份、中矿资源、、神火股份、厦门钨业、索通发展；跌幅排名前5的是博迁新材、博威合金、华光新材、大地熊、立中集团。 图表2：本周涨幅前10只股票 图表3：本周跌幅前10只股票 数据来源：Wind，中邮证券研究所整理 数据来源：Wind，中邮证券研究所整理 -10.0%-8.0%-6.0%-4.