千味央厨发布2022年半年度报告，营收6.49亿元，同比增长14.23%；实现归母净利润0.46亿元，同比增长25.43%。其中，22Q2营收3.01亿元，同比增长8.03%；实现归母净利润0.17亿元，同比增长2.38%。分业务看，油炸类/蒸煮类/烘焙类/菜肴类及其他分别实现收入3.15/1.33/1.12/0.85亿元，同比增长分别为3.6%/6.0%/ 13.0%/135.0%。分渠道看，直营/经销分别实现收入2.22/4.24亿元，同比增长分别为-4.6%/27.4%。22Q2产品结构升级提升毛利率，管理费用增加影响净利率。展望22H2，随着疫情得到缓解，直营渠道有望恢复增长。我们预计公司22-24年EPS分别为1.20/1.59/2.01元，对应PE分别为42.90/32.45/25.71倍，维持“买入”评级。
