五粮液发布2022年半年度报告，实现营业收入412.22亿元，同比增长12.17%；实现归母净利润150.99亿元，同比增长14.38%。其中，2022Q2实现营业收入136.74亿元，同比增长10.04%；实现归母净利润42.76亿元，同比增长10.30%。点评五粮液产品持续发力，助力公司业绩稳步增长。2022H1公司酒类产品实现营收385.13亿元，同比增长12.94%。其中，五粮液产品实现营收319.73亿元，同比增长17.82%，其他酒产品实现营收65.39亿元，同比-6.09%。多渠道优势互补，直销渠道占比提升。净利率同比提升，盈利能力持续可期。公司预计2022-2024年营收分别为763.61/860.07/967.64亿元，同比增长分别为15.33%/12.63%/12.51%；归母净利润分别为272.10/308.20/348.46亿元，同比增长分别为16.40%/13.27%/13.06%；EPS分别为7.01/7.94/8.98元/股。维持“推荐”评级。
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