第1页 作者：饲料养殖组 王亮亮 执业编号：Z0017427 (投资咨询) 联系方式：010-68578697 wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年8月24日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆粕期货日报 Beans meal futures Daily Report 摘要： 【行情复盘】 24日，CBOT大豆主力11合约上涨，午后暂收于1470美分/蒲。豆粕2301合约继续走高，午后收于3882元/吨，上涨29元/吨，涨幅0.75% 。 现货方面，国内豆粕报价稳中上涨，南通4420 元/吨持稳，天津4520 元/吨持稳，日照4460 元/吨涨30，防城4420 元/吨涨30，湛江4410 元/吨涨10。 【重要资讯】 截至8月21日当周，大豆优良率下降至57%，前一周为58%； 8月26日，将继续拍卖50万吨进口大豆； USDA公布有98.7万英亩大豆未种植。 【交易策略】 由于美豆优良率数据下调、且USDA公布有98.7万英亩大豆未种植，引发多头买入，美豆拉高。此外人民币对美元汇率走低，大豆采购成本上升，带动豆粕走势更强。关键生长季多头力量相对较强，短期容易反复拉高，但丰产趋势来临也将势不可挡。干燥的天气和不确定的降雨体现出美豆单产短期的不确定性较强，使得天气升水反复。目前主导美豆市场的主要原因在于宏观与天气。宏观方面对于美豆依旧是向下作用，8月USDA供需报告也奠定了新作大豆产量总体朝向增加的方向发展。二季度美豆上涨的原因在于通胀叠加南美旧作减产，这两个利多因素都在趋弱，因此不看美豆及豆粕上探前高。目前天气仍有反复可能会冲高，节奏不太好把握，短期冲高的可能性同样较大，但预计不会突破前高，技术上可能也会走出一小波上升浪，操作思路依旧是逢高做空为主，注意资金管理以规避短期冲高风险。 第2页 目 录 一、行情回顾 ............................................................................................................................................. 3 （一）期货行情回顾 ................................................................................................................................. 3 （二）现货与基差行情回顾 ..................................................................................................................... 4 （三）豆菜粕现货价差 ............................................................................................................................. 5 （四）豆类油粕比 ..................................................................................................................................... 6 二、国外市场分析 ..................................................................................................................................... 6 （一）大豆进口升贴水 ............................................................................................................................. 6 （二）大豆出口情况 ................................................................................................................................. 7 （三）美豆压榨情况 ................................................................................................................................. 8 （四）美豆天气及生长情况 ..................................................................................................................... 9 （五）8月USDA供需报告 ..................................................................................................................... 13 三、国内市场分析 ................................................................................................................................... 14 （一）国内大豆、豆粕供应情况 ........................................................................................................... 14 （二）饲料终端需求 ............................................................................................................................... 14 四、豆粕期权与操作策略 ....................................................................................................................... 15 （一）成交持仓情况 ............................................................................................................................... 15 （二）波动率情况 ................................................................................................................................... 15 （三）期权交易策略 ............................................................................................................................... 15 五、豆粕期货持仓情况 ........................................................................................................................... 16 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1：CBOT大豆期货价格日K线图 图2：豆粕01合约期货价格日K线图 资料来源：文华财经 方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 表1：豆类市场相关价格走势周度变化 2022-08-23至2022-08-24品种合约收盘价涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化豆一主连5925-92-1.53%34648-16331豆二主连5252360.69%19741-480823013882290.75%12534994558123053599330.93%12090269722094355230.53%131380-360562301100202882.96%36010034712230596102782.98%258199372209104123002.97%46078-903323013019391.31%4080321555723053046341.13%39136356322093630361.00%14729-13932301114063743.39%14256180982305110683843.59%252031432209122863783.17%17981-2383230187243143.73%34372821500230588323283.86%12869-41220988862903.37%56457-12617 国内期价菜粕菜油豆粕豆油棕榈油 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 2022-08-23至2022-08-24现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通44200538-29-57821-33-565-23-113天津45200638-2923921-3375165-23-33日照446030578113861-3651057-43宁波44000518-29-77801-33-2545-23-133防城442030538143821-395657-13湛江441010528-1923811-237555-13-33豆粕 盘面基差走势 资料来源：wind、方正中期研究院整理 2,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0002020-05-012020-06-012020-07-012020-08-012020-09-012020-10-012020-11-012020-12-012021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-012021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-01国内豆粕现货价格（元/吨）天津日照宁波防城湛江 请务必阅读最后重要事项 第5页 -400-2000200400600800100012009月盘面基差-南通M1809M1909M2